Giuseppe Timpone
Perdere il 99,5% di un investimento sarebbe un’esperienza pesantissima per chiunque, figuratevi se il ciò avviene nel corso di poche ore. Roba da “Una Poltrona Per Due”, ma che in settimana si è verificata sul mercato delle “stablecoin”. Mai nome fu più ingannevole, perché di stabile non c’è stato proprio nulla in questa storia. Ad essere collassato è stato il prezzo di Terra o meglio di LUNA. Per prima cosa, dobbiamo fare chiarezza su cosa stiamo parlando. Siamo nel mondo delle “criptovalute”, monete digitali decentralizzate e che sono diventate oramai asset d’investimento dal valore di mercato complessivo nell’ordine delle migliaia di miliardi di dollari.
Come funziona la stablecoin Terra (LUNA)
Ma se il problema delle crypto è sempre stato la volatilità, le “stablecoin” puntano proprio sulla stabilità per attirare i capitali. Come? Agganciandone il valore alle monete fiat, principalmente il dollaro USA. Nello specifico, Terraform Labs del giovane Do Kwon, 30 anni, ha creato due asset “gemelli” tra loro legati: Terra (UST) e Luna. Terra è legato al dollaro al cambio di 1:1. Come? Se il valore di Terra supera il dollaro USA, una quantità di Luna viene “bruciata” per fornire la liquidità necessaria a ripristinare il “peg”. Se scende sotto il dollaro, ad essere bruciata è una certa quantità di UST.
Per generare fiducia sul mercato, Luna Foundation Guard acquistò nelle scorse settimane Bitcoin per 3,5 miliardi di dollari come sottostante. In effetti, agli inizi di aprile UST aveva toccato un massimo storico di 119,18 dollari. Tutto sembrava funzionare fino a qualche giorno fa. Mercoledì, il crac. Cosa sia accaduto rimane formalmente un mistero. Kwon non è riuscito a spiegarlo, ma il fondatore della crypto Cardano, Charles Hoskinson, ha postato alcuni tweet eloquenti, poi cancellati.
L’attacco speculativo contro UST (LUNA)
Stando alla teoria di quest’ultimo, un investitore si sarebbe fatto prestare da Gemini 100.000 Bitcoin finalizzati alle vendite allo scoperto.
Per quale motivo? Per dimostrare che quello di Kwon sia uno schema Ponzi, cioè una truffa finanziaria. Secondo qualche interpretazione diffusasi nelle ore successive al crac, sembrerebbe che Kwon sia molto antipatico a parte dei suoi stessi 500.000 follower su Twitter. Il suo atteggiamento arrogante avrebbe attirato le ire di qualche grosso investitore, che gliel’avrebbe fatta pagare con un attacco speculativo. A questo punto, “buy the dips” come dicono gli inglesi? In genere, i crolli dei prezzi sono opportunità di acquisto, ma qui siamo di fronte al crollo di un sistema. Di fatto, il “peg” con il dollaro è risultato un miraggio. Come “stablecoin” UST ha tradito la sua stessa premessa.
