Investire su asset cinesi, con rendimento minimo e partecipazione all’upside potenziale

Oggi presentiamo un certificato a capitale totalmente protetto targato Leonteq e scritto su indice legato alle azioni e alle obbligazioni cinesi on-shore denominate in CNY.

Ciò significa che qualunque sia la performance del sottostante alla scadenza il certificato rimborserà sempre il valore nominale.

Informazioni quantitative sul Sottostante e sul Certificato

Questo indice offre un investimento che si traduce in un’esposizione variabile a un paniere fisso di 2 ETF iShares: iShares MSCI China A UCITS (CNYA LN Equity, 40%) e iShares China CNY Bond UCITS (CYBA NA Equity, 60%).

Entrambi gli ETF rappresentano classi di azioni ad accumulazione, il che significa che le cedole pagate sulle obbligazioni e i dividendi pagati dalle società all’interno dell’ETF vengono reinvestiti nell’ETF. L’esposizione variabile è dovuta al meccanismo di controllo del rischio che mira a fissare la volatilità annualizzata dell’indice al 10%. Nell’Indice è presente un dividendo sintetico, utilizzato per finanziare parzialmente il costo del pool opzionale. Tale dividendo è pari al 2,5% annuo.

Dal lato del certificato, dato che si tratta di un certificato capital protection (o equity protection), permette all’investitore di partecipare alla performance positiva del sottostante oppure, in caso di andamento negativo, di proteggere il capitale investito in funzione del livello di protezione, che in questo caso è totale. Ciò significa che, se il sottostante produce una performance positiva calcolata rispetto allo strike iniziale, oltre all’importo nominale l’investitore riceve un ulteriore importo, contribuendo al rialzo del sottostante in misura pari al fattore di partecipazione e senza (quindi senza limite alla performance potenzialmente positiva del sottostante); viceversa, in caso di andamento negativo il capitale è protetto al 100% del rispettivo valore nominale.

C’è quindi da dire che se il certificato a marchio Leonteq è acquistato all’emissione il capitale rimarrà sempre protetto, mentre se si acquista sul mercato nel corso della vita del prodotto occorre pagare il prezzo di mercato del certificato stesso che può essere minore o maggiore del valore nominale, e quindi portare a perdite o rendimenti minimi garantiti.

Come vedremo infatti, il certificato consente di ottenere un rendimento minimo garantito, portando una asimmetria positiva quasi in qualunque zona del payoff a scadenza

Leonteq Certificati Equity Protection: Struttura del certificate

A seguire la struttura del certificato di Leonteq

• Protezione con barriera europea al 100% del valore iniziale/nominale
• Fattore di partecipazione al 120%
• Valore nominale di 1000 Eur
• Scadenza a 5 anni
• Vita residua a circa 3 anni e 8 mesi
• Opzione Quanto che neutralizza il tasso di cambio
• Prezzo lettera rilevato a circa 900,32 Euro – intorno alle 12:00 del 09.05.2024 –

Leonteq Certificati Equity Protection: Funzionamento del payoff

Questo certificato è stato emesso da Leonteq il 27.12.2022, ha data di valutazione finale posta al 20.12.2027 (liquidazione 27.12.2027), è negoziato su EuroTLX (Cert-X) ed ha un valore nominale di 1000 Euro.

Riassumendo, a scadenza si prospettano 2 possibili scenari:

1. se il valore finale del sottostante è pari o inferiore al 100% del relativo il valore iniziale il certificato protegge il capitale e rimborsa il valore nominale di 1000 Eur.

2. se il valore del sottostante è invece superiore al relativo livello iniziale il certificato paga un importo commisurato alla performance positiva dello stesso rispetto al suo valore iniziale, in funzione del fattore di partecipazione e con importo massimo senza cap (cioè senza limiti alla eventuale performance positiva del sottostante). In formule:

1000 × (Protezione del Capitale + Partecipazione × (Livello di Fixing Finale – Livello di Fixing Iniziale) / Livello di Fixing Iniziale))

Da notare che la barriera è di tipo europeo, essendo valutata solo alla data di valutazione finale

Il sottostante

La situazione attuale del sottostante del certificato a marchio Leonteq è la seguente:

Leonteq China Multi Asset 10% RC -> valore iniziale/barriera/protezione (971,71), ultimo prezzo registrato (intorno alle 11:20 del 08.05.2024 a 863,69, pari all’88,88% del valore iniziale)

NB: come possiamo già intuire, dato che il sottostante quota abbastanza sotto il valore iniziale, all’88,88% del suo valore iniziale, e che di conseguenza il prezzo del certificato ha un valore sotto la pari, ciò determina un rendimento minimo garantito.

Analisi dinamico oggettiva del payoff a scadenza

In base alle quotazioni attuali del sottostante del certificato Leonteq, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 900,32 Eur, questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %):

Se il sottostante scendesse di qualunque entità % o salisse al massimo del +12,50% verrebbe sempre rimborsato il 100% del valore nominale di 1000 Eur, restituendo un rendimento minimo a circa 3 anni e 8 mesi del 11,07% (2,95% annualizzato) rispetto il suddetto prezzo.

Se il sottostante se salisse di oltre il +12,50% si incomincerebbe a guadagnare più che proporzionalmente (con un fattore di partecipazione, come detto, pari al 120%) dalla eventuale performance positiva dell’indice quasi in ogni zona del payoff. Se ad esempio il sottostante salisse del 30% dalle quotazioni attuali, il certificato mette a segno un +31,80% (+7,93% annualizzato) e così via: da ciò si può vedere la quasi totale asimmetria del certificato, ossia quasi totalmente a favore dell’investitore.

Codice ISIN del certificato

• CH1237087007

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato targato Leonteq.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.