BTp 2072, ecco come ho realizzato il 6% netto nell’ultimo anno

Il BTp 2072 ha offerto qualche soddisfazione a chi lo ha acquistato un anno fa e ancora lo tiene in portafoglio. Ecco i numeri.
2 mesi fa
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BTp 2072, guadagno netto del 6,50% in un anno
BTp 2072, guadagno netto del 6,50% in un anno © Licenza Creative Commons

La tensione estiva attorno ai titoli di stato italiani è venuta meno dopo le elezioni legislative in Francia. Spread e rendimenti poco mossi anche dopo il mancato taglio dei tassi di interesse della Banca Centrale Europea (BCE) con il board di giovedì scorso. Ad approfittare della risalita dei prezzi è stato particolarmente il BTp 1 marzo 2072 con cedola 2,15% (ISIN: IT0005441883). Questo risulta ad oggi il bond del Tesoro con durata più lunga. Emesso più di tre anni fa in condizioni di mercato totalmente differenti da quelle odierne, ha toccato il suo punto più basso nell’ottobre dello scorso anno ad una quotazione in area 49 centesimi.

Guadagni nell’ultimo anno

Quest’oggi, il BTp 2072 si acquista a 61,33 centesimi, pur sempre a sconto di quasi il 40% rispetto al suo valore nominale. Chi lo avesse acquistato un anno fa, tuttavia, potrebbe dirsi soddisfatto. In effetti, nel luglio del 2023 la quotazione viaggiava sui 59 centesimi. Da allora, il rialzo netto è stato del 3,3%. C’è anche da considerare la cedola. Il 2,15% rapportato ai 59 centesimi sopra indicati, al netto dell’imposizione fiscale offre un rendimento extra del 2,4% in nove mesi.

A conti fatti, tra cedola netta effettiva e rialzo della quotazione, il BTp 2072 ha offerto all’investitore un guadagno nell’ordine del 6% nel giro di un anno. In questo frangente, l’inflazione italiana è stata di appena lo 0,70%. In altre parole, il bond ha esitato un rendimento netto reale superiore al 5%. Certo, altra cosa sarebbe stata se avesse acquistato il titolo ai minimi di ottobre. Da allora, avrebbe maturato una plusvalenza netta di quasi il 22%. E la cedola netta effettiva avrebbe portato quasi un altro 3%. In tutto, il 25%.

BTp 2072 con margini di ulteriore risalita

Ci sono buone probabilità che il BTp 2072 continui ad apprezzarsi nei prossimi mesi, man mano che la BCE taglierà i tassi. Questi sono attesi al 3,25% a dicembre dal 3,75% sui depositi attuali.

Un altro mezzo punto percentuale in meno per il costo del denaro. Poiché i prezzi sono correlati in maniera inversa ai rendimenti, i bond avrebbero margini di ulteriori apprezzamenti, specie sul tratto lungo della curva e, in particolare, qualora la BCE sorprendesse con una politica monetaria più espansiva delle previsioni.

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Giuseppe Timpone

In InvestireOggi.it dal 2011 cura le sezioni Economia e Obbligazioni. Laureato in Economia Politica, parla fluentemente tedesco, inglese e francese, con evidenti vantaggi per l'accesso alle fonti di stampa estera in modo veloce e diretto. Da sempre appassionato di economia, macroeconomia e finanza ha avviato da anni contatti per lo scambio di informazioni con economisti e traders in Italia e all’estero.
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