Danilo Fieni
JP Morgan ha emesso due Phoenix (di cui uno memory) su Basket di azioni Worst Of (WO). Si tratta di un certificati quotati e negoziati su Euro TLX con scadenze al 2022 ed al 2024. Prevedono il pagamento di cedole semestrali condizionate (con effetto memoria), opzione di rimborso anticipato e protezione condizionata del capitale a scadenza. Ogni certificato ha inoltre un prezzo di emissione di 1000 Euro (uguale al valore nominale). Da rilevare infine che i certificati hanno anche sottostanti espressi in divisa diversa dall’euro, ma è presente l’opzione quanto che neutralizza gli effetti del tasso di cambio.
Nel dettaglio.
Punti di forza in sintesi
- Cedole mensili condizionate fino ad un max annuo del 6,64%
- Trigger pagamento cedole/ Barriere europee di protezione del capitale pari al 60% dei livelli iniziali dei sottostanti
- A partire dal sesto mese, i certificati possono essere richiamati anticipatamente, grazie all’autocall trigger del 100%, al valore nominale.
Caratteristiche
Meccanismo cedolare
Se non si verifica il rimborso anticipato, dal primo all’ultimo semestre, ad ogni data di valutazione semestrale, l’investitore percepisce una cedola calcolata in % sul valore nominale di 1000 Euro se il prezzo di chiusura di ogni sottostante è pari o maggiore al rispettivo trigger; se il prezzo di chiusura di almeno un sottostante è invece pari o inferiore al suddetto trigger non viene corrisposta alcuna cedola. L’effetto memoria presente sul certificato XS2021350132 fa si che, se alla data di valutazione successiva si verifica la condizione del pagamento, l’investitore, oltre alla cedola del mese in questione, riceverà tutte le cedole precedenti non distribuite.
Rimborso anticipato mensile condizionato
Dal sesto al penultimo mese il certificate viene rimborsato se, ad ogni data di valutazione semestrale del rimborso automatico (uguali a quelle previste per la valutazione delle cedole), il prezzo di ogni sottostante è superiore all’autocall trigger decrescente a livello mensile (come da tabella). Se la condizione si attiva l’investitore riceve 1000 Euro per ogni certificato più le eventuali cedole dovute; in caso contrario la vita del prodotto continua.
Scadenza
Alla data di rimborso si prefigurano 3 scenari:
- se alla data di valutazione finale tutti i sottostanti quotano ad un valore superiore della rispettiva barriera il certificato rimborsa il valore nominale di 1000 euro
- in caso contrario si percepisce un importo commisurato alla performance negativa del sottostante peggiore (ossia che quota al livello minore rispetto al valore iniziale), e calcolato moltiplicando il valore nominale per la suddetta performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale)
