Questo Certificate Memory Cash Collect è stato emesso da Vontobel il 06/05/2021, ha data di valutazione finale posta al 05/05/2026 (scadenza/liquidazione 12/05/2026), è negoziato su SeDex ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti di forza
- Barriera europea sul capitale al 65% dei livelli iniziali
- Trigger cedole al 65% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 1,95% (max 7,8% p.a.) con effetto memoria
- Autocall trigger trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 1° trimestre (05/08/2021) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato a 99 euro -chiusura del 17/05/2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 1,95 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole delle cedole posto al 65% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensile, a partire dal 1° trimestre e pari al 100% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera posta al 65% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Siemens Energy: livello iniziale (27,02 Eur), Barriera (17,563 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 17/05/2021 a 24,55 Eur, pari al 90,86% del livello iniziale)
- British Petroleum: livello iniziale (311 Gbp), Barriera (202,15 Gbp), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 17/05/2021 a 315,4 Gbp, pari al 101,41% del livello iniziale)
- Eni: livello iniziale (10,15 Eur), Barriera (6,5975 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 17/05/2021 a 10,464 Eur, pari al 103,09% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Siemens Energy per ora rappresenta il Worst Of (WO).
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 101,95 euro se il sottostante WO non scende oltre il -28,46% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 139 euro (il nominale più 20 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 5 anni di circa il 40,4%.
Se invece Siemens Energy scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore leggermente superiore rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO stesso (il certificato quota con un piccolo premio sulla componente lineare).