Memory cash collect su basket estrattivo: fino all’8,04% annuo

Questo certificato Memory Cash Collect, con ISIN DE000VQ7XV14, ha come sottostanti Airbnb, TripAdvisor, Booking e Carnival, 4 società appartenenti al settore turismo

Certificato Memory Cash Collect di Vontobel: Obiettivo e funzionamento

Il certificato Memory Cash Collect di Vontobel, con ISIN DE000VQ7XV14 (qui il link), è stato emesso il 19.05.2021, ha data di valutazione finale posta al 18.05.2026 (liquidazione il 25.05.2026), è negoziato su SeDeX ed ha un ha valore nominale di 100 euro. Il livello iniziale è stato fissato a: 2248,5 Gbp per Bhp group, 6304 Gbp per Rio Tinto, 21,58 USD per Vale e a 325,25 Gbp per Glencore.

Punti salienti del certificato DE000VQ7XV14

• Protezione: barriera sul europea sul capitale al 65% dei livelli iniziali
• Cedole periodiche: incassare premi trimestrali, rappresentati dalle cedole periodiche al 2,04% (max 8,16% p.a.) 
• Trigger cedole al 65% dei livelli iniziali
• Trigger autocall trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- a partire dal 2° trimestre (18.11.2021), coerente alle date di valutazione delle cedole periodiche e pari al 100% dei livelli iniziali
• Efficienza della fiscalità nel recupero delle minusvalenze: per maggiori informazioni si veda anche Recupero Minusvalenze? Sfrutta l’efficienza della fiscalità dei certificati, spunti operativi
• Effetto memoria: permette di ottenere le cedole eventualmente non pagate in precedenza se si presenta la condizione di pagamento
• Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
• Prezzo lettera rilevato a 95,4 Euro -chiusura del 26.05.2021-

Meccanismo cedolare

Il prodotto paga cedole in caso di rialzo, lateralità o moderato ribasso rispetto al livello iniziale.

Il certificato paga quindi cedole trimestrali di 2,04 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 65% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ossia quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger.

Meccanismo di rimborso anticipato

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, coerente alle date di valutazione delle cedole (vedi sopra) e pari al 100% dei livelli iniziali.

Se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se ogni sottostante non scende sotto la barriera al 65% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore finale peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante 

Effetto memoria

Sottostanti del certificato

I sottostanti sono rappresentati da:

• Bhp Group: livello iniziale (2248,5 Gbp), Barriera/trigger cedole (1461,525 Gbp), ultimo prezzo registrato (chiusura al 26.05.2021 a 2081,5 Gbp, pari al 92,57% del livello iniziale)
• Rio Tinto: livello iniziale (6304 Gbp), Barriera/trigger cedole (4097,6 Gbp), ultimo prezzo registrato (chiusura al 26.05.2021 a 5914 Gbp, pari al 93,81% del livello iniziale)
• Glencore: livello iniziale (325,25 USD), Barriera/trigger cedole (211,4125 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 26.05.2021 a 307,5 USD, pari al 94,54% del livello iniziale)
• Vale: livello iniziale (21,58 Gbp), Barriera/trigger cedole (14,027 Gbp), ultimo prezzo registrato (chiusura al 26.05.2021 a 20,7 Gbp, pari al 95,92% del livello iniziale)

Analisi dinamico-oggettiva

Bhp Group per ora è il Worst Of (WO) ma la situazione è abbastanza simile anche sugli altri sottostanti.

In base alle quotazioni attuali del WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 95,4 euro questo sarebbe il payoff (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:

Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 102,04 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -29,78% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 140,8 euro (il nominale più 20 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 5 anni di circa il 47,6% rispetto il suddetto prezzo lettera.

Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore praticamente uguale rispetto l’investimento diretto sul WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare).

Link del prodotto

• Link alla pagina del certificato Vontobel DE000VQ7XV14