Morgan Stanley Certificati Memory Cash Collect: come investire su TIM e STM

Questo certificato Morgan Stanley Memory Cash Collect è stato emesso da Morgan Stanley e risponde all’esigenza di chi vuole investire in una “coppia” di azioni che potrebbero lavorare in sinergia.

Entrambe sono ben note, ma come sempre è utile fare delle osservazioni sulla “coppia” azionaria del portafoglio.

Informazioni sul portafoglio azionario

1. Le aziende hanno un core business differente (telecomunicazioni e semiconduttori) ma, come detto, potrebbero lavorare in sinergia, poiché la prima è la più grande utility italiana nel campo delle utilities delle telecomunicazioni, mentre la seconda è un fiore all’occhiello transalpino attivo nel campo della produzione di componenti e dispositivi a semiconduttore anche per fibre ottiche e telecomunicazioni presentando dunque una qualche forma di correlazione (poiché TIM potrebbe fungere da compratore nei confronti di STM).
2. Entrambe sono quotate da un periodo di tempo relativamente elevato, permettendo quindi di poter effettuare valutazioni quantitative adeguate. Ad esempio osservare la natura stocastica, e quindi il processo che muove fondamentalmente il prezzo del sottostante analizzato, potendo anche osservare possibili mutamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame.
3. Dal punto di vista del rischio sistematico, entrambi i titoli possono essere definiti attualmente aggressivi (in altre parole il β presenta un valore maggiore di 1), anche se STM è più aggressivo.  Entrambi i beta risultano instabili nel tempo  NB: inserire direttamente i titoli in portafoglio attualmente solamente in momenti di salita dei mercati benchmark.
4. Dal suddetto punto si può poi passare ad evidenziare la volatilità implicita come mediamente complessivamente elevata (per convenzione definita come generalmente superiore ai 30 punti), e che quindi può giovare alla costruzione del certificato. Quella di STMicroelectronics è tuttavia sicuramente maggiore, aumentando così la volatilità media complessiva del paniere. Si ricordi però che la volatilità implicita dà quello “spazio di manovra” tale da giovare sia al tandem emittente-strutturatore (costi del pool opzionario negoziato) che dal lato dell’investitore (conservatività delle protezioni, aumento dell’entità delle cedole/dei bonus potenziali e trigger cedolari “facilmente rispettabili”).
5. Entrambe le aziende sono caratterizzate da fondamentali relativamente solidi
6. Analisi di valutazione non direttamente disponibile.

Conclusione: data la volatilità e l’aggressività che il portafoglio attualmente esibisce nei confronti del mercato si consiglia “l’investimento indiretto” poiché il certificato con barriera europea conferisce maggiore protezione. Ma qui è sempre l’investitore che deve valutare redditività potenziale, prezzo/livello di protezione condizionata, scadenza e bias indotti dalla volatilità.

Fatte queste considerazioni chi vuole investire indirettamente in due aziende leader, può dare un’occhiata a questo certificato Morgan Stanley Memory Cash Collect.

Certificato Morgan Stanley Memory Cash Collect: punti salienti

• Barriera europea sul capitale al 70% dei livelli iniziali
• Trigger cedole al 70% dei livelli iniziali
• Cedole trimestrali condizionate dello 4,20% (max 16,80% annuo sul taglio nominale unitario di 1000 Euro) con effetto memoria
• Autocall trigger trimestrale – che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 2° trimestre (dal 24.08.2022) e pari al 100% dei livelli iniziali
• Prezzo lettera rilevabile sulla pagina del sito a circa 831 euro – intorno alle 12:10 del 04.03.2022 –

Certificato Morgan Stanley Memory Cash Collect: obiettivo e funzionamento, come investire su TIM e STM

Il Memory Cash Collect Morgan Stanley (qui il link) è stato emesso il 24.02.2021, data di valutazione finale posta al 24.08.2023 (liquidazione il 31.08.2023), sono negoziati su SeDeX ed hanno un ha valore nominale di 1000 euro.

Il certificato in questione paga dunque cedole trimestrali di 42 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 70% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 2° trimestre e pari al 100% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se ogni sottostante non scende la barriera posta al 70% dei livelli iniziali (stessa entità del trigger cedolare), il certificato paga il nominale più l’ultima cedola e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria; in altre parole si ottengono in totale 1252 Euro in un anno e mezzo
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante

Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Sottostanti

La situazione attuali sui sottostanti di questo certificato Morgan Stanley Memory Cash Collect è la seguente:

• Telecom Italia: livello iniziale/trigger autocall (0,374 Eur), Barriera/trigger cedola (0,2618 Eur)
• STMicroelectronics: livello iniziale/trigger autocall (36,69 Eur), Barriera/trigger cedola (25,683 Eur)

Codice ISIN del prodotto

• ISIN DE000MS8JQD7

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del prodotto.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.