Barclays Certificati Phoenix Memory: come investire sul settore beni di consumo

Fra i certificati Barclays se ne seleziona uno identificato come Phoenix Memory che in sostanza permette di investire indirettamente su 4 società appartenenti al settore beni di consumo.

Inoltre, cosa molto importante è l’assoluta efficienza della fiscalità degli Investment Certificates, per maggiori info si legga anche: Recupero Minusvalenze? Sfrutta l’efficienza della fiscalità dei certificati, spunti operativi

Barclays Certificati Phoenix Memory: informazioni sui sottostanti

I sottostanti del certificato Barclays sono rappresentati da: L’Oreal, Heineken, Carrefour e Danone

1. Le 4 aziende sono quotate da un periodo di tempo sufficientemente ampio da poter effettuare adeguate valutazioni di stampo quantitativo.
   Ad esempio analizzare il comportamento di base, e quindi la natura stocastica, che muove fondamentalmente il processo del prezzo del sottostante analizzato, potendo anche osservare possibili ed eventuali mutamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame.
2. Le 4 aziende appartengono al settore beni di consumo essendo in qualche modo positivamente correlate, anche se constano di storie e vantaggi competitivi differenti. In tal modo si riduce il rischio di correlazione, riducendo quindi il rischio che potenzialmente i valori di tutti i titoli viaggi indipendentemente l’uno dall’altro, andando ad inficiare l’elargizione di cedole e/o la restituzione integrale del capitale nominale anche data da uno solo dei sottostanti.
3. La volatilità implicita (per convenzione analizzata su un forward period su 30 giorni) è mediamente contenuta nel complesso. Si ricordi però che la volatilità implicita dà quello “spazio di manovra” tale da giovare sia al tandem emittente-strutturatore (costi del pool opzionario negoziato) che dal lato dell’investitore (conservatività delle protezioni, aumento dell’entità delle cedole potenziali, trigger cedolari “facilmente rispettabili”, scadenze e potenziali bias di volatilità).
4. Sarebbe interessante effettuare un analisi di valutazione, con metriche quali P/E o EV/EBITDA in ottica top-down (Rispetto al mercato generale di riferimento, rispetto al settore e poi al gruppo di pari ecc).

Fatte queste considerazioni, chi vuole investire indirettamente nelle suddette 4 aziende, può dare utilizzare questo certificato di investimento Phoenix Memory targato Barclays.

Barclays Certificati Phoenix Memory: struttura del certificate, come investire sul settore beni di consumo indirettamente

• Barriera europea sul capitale al 60% dei valori iniziali
• Trigger cedole al 60% dei livelli iniziali
• Cedole trimestrali condizionate del 2,2725% (max 9,09% annuo) con effetto memoria
• Autocall trigger trimestrale – che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 3° trimestre (dal 16.06.2023) e pari al 100% dei valori iniziali
• Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 97,15 euro – chiusura del 02.11.2022 –

Barclays Certificati Phoenix Memory: funzionamento del payoff, come investire sul settore beni di consumo indirettamente

Questo Certificato è stato emesso da Barclays il 20.09.2022, ha data di valutazione finale posta al 16.09.2025 (scadenza/liquidazione 25.09.2025), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 100 Euro.

Il certificato in questione paga dunque cedole trimestrali di 2,2725 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 60% dei valori iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 3° trimestre e pari al 100% dei valori iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se ogni sottostante non scende la barriera europea posta al 60% dei valori iniziali (stessa entità del trigger cedolare), il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (Worst of, WO, ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante

Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale.

Affinché venga restituito il valore nominale il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale. (Per maggiori informazioni si legga: Certificati: la barriera cos’è e quali tipi ne esistono.)

Barclays Certificati Phoenix Memory: i sottostanti

La situazione attuali sui sottostanti di questo certificato targato Barclays è la seguente:

• L’Oreal: livello iniziale (339,05 Eur), Barriera/trigger cedola (203,43 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 02.11.2022 a 307,95 Eur, pari al 90,83% del livello iniziale)
• Heineken: livello iniziale (89,92 Eur), Barriera/trigger cedola (53,952 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 02.11.2022 a 82,52 Eur, pari al 91,77% del livello iniziale)
• Carrefour: livello iniziale (16,405 Eur), Barriera/trigger cedola (9,843 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 02.11.2022 a 16,355 Eur, pari al 99,70% del livello iniziale)
• Danone: livello iniziale (49,51 Eur), Barriera/trigger cedola (29,706 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 02.11.2022 a 50,04 Eur, pari al 101,07% del livello iniziale)

Analisi dinamico-oggettiva

L?Oreal per ora rappresenta il Worst Of.

In base alle quotazioni attuali del WO del certificato Barclays, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di circa 97,15 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:

Se il certificato non si è estinto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata se il sottostante WO non scende oltre il 33,94% dall’attuale quotazione.

Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 127,27 Euro (il nominale più 12 cedole), con un massimo rendimento potenziale lordo a circa 2 anni e 11 mesi intorno al 31% rispetto il suddetto prezzo lettera.

Invece, se il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto all’investimento diretto sul WO stesso, quotando sulla componente lineare.

Codice ISIN del prodotto

• ISIN XS2428857911

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Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.