Certificate sul settore aereo ad elevato rendimento

Questo Certificate Phoenix Memory è stato emesso da Bnp Paribas il 07/04/2021, ha data di valutazione finale posta al 27/03/2024 (scadenza/liquidazione 09/04/2024), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 100 euro.

Link del certificate

• ISIN XS2266412548

Punti salienti 

• Barriera sul capitale al 60% dei livelli iniziali
• Trigger cedole al 60% dei livelli iniziali
• Cedole mensili dell’1,31% (max 15,72% p.a.) con effetto memoria 
• Autocall trigger mensile -che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 14° mese (dal 24/05/2021) e pari al 100% dei livelli iniziali
• Prezzo lettera rilevato a 98,9 euro -chiusura del 14/04/2021-

Funzionamento

Il prodotto paga cedole mensili di 1,31 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 60% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensile, a partire dal 14° mese e pari al 100% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se ogni sottostante non scende sotto la barriera posta al 60% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante

Sottostanti

I sottostanti sono rappresentati da:

• Air France-KLM: livello iniziale (5,064 USD), Barriera/trigger cedola (3,0384 USD), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 15/04/2021 a 4,871 USD, pari al 96,19% del livello iniziale)
• Lufthansa: livello iniziale (11,025 Eur), Barriera/trigger cedola (6,615 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 15/04/2021 a 10,666 Eur, pari al 96,74% del livello iniziale)
• Airbus: livello iniziale (95,97 Eur), Barriera/trigger cedola (57,582 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 15/04/2021 a 102,84 Eur, pari al 107,16% del livello iniziale)

Analisi dinamico-oggettiva

Air France-KLM per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 98,9 euro questo sarebbe il payoff (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %):

Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 101,31 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -37,62% dall’attuale quotazione.

Considerando l’effetto memoria il certificato paga 147,16 euro (il nominale più 36 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 3 anni di circa il 48,8% rispetto il suddetto prezzo lettera.

Se invece il sottostante scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare).

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.