Fra i certificati targati BNP Paribas di tipo Bonus Cap c’è n’è uno che risponde all’esigenza di chi vuole capire come investire indirettamente in una multinazionale italiana attiva principalmente nel campo delle energia elettrica e delle utilities, che non ha bisogno di presentazioni e che risponde chiaramente ad esigenze di carattere nazionale.
Se si ha una view rialzista, laterale o di moderato ribasso del sottostante si può prendere a riferimento questo bonus cap emesso da BNP Paribas, allo scopo di ottenere un puro rendimento potenziale dato dalla differenza fra il bonus potenziale ed il prezzo di emissione/prezzo lettera.
Come sempre è utile fare delle osservazioni sull’azione sottostante su cui è scritto il certificato di investimento.
Informazioni sul sottostante
Innanzitutto, l’azione in questione del certificato targato BNP Paribas è Enel
Enel si trova in una chiara impostazione rialzista di medio periodo
L’aziende presenta fondamentali solidi e rappresenta un interesse strategico nazionale.
Facendo parte delle utilities presenta un alto rapporto Debito/Capitale, ma ciò non deve essere considerato necessariamente come segnale di pericolo, specie nel caso in cui i debiti contratti generino investimenti redditizi che possano onorare gli impegni presi. Da ciò ne consegue che tali tipi di imprese sono influenzate dai tassi d’interesse.
Si passa ora a spiegare il meccanismo di base del certificato (estrapolato mediante lettura dei documenti fondamentali, che costituiscono il quadro tecnico-normativo per meglio comprendere le caratteristiche primarie del prodotto cartolarizzato).
BNP Paribas Certificati Bonus Cap: la Struttura
- Barriera americana intraday sul capitale all’80% del livello iniziale
- Bonus (e cap) al 113% del valore nominale/valore iniziale
- Scadenza a 1 anno
- Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito – intorno alle 11:51 del 18.07.2024 – a circa 104,45 Euro
BNP Paribas Certificati Bonus Cap: Funzionamento del Payoff
Questo certificato di investimento Bonus Cap è stato emesso da BNP Paribas il 11.07.2024, ha periodo d’osservazione della barriera fino al 19.06.2025 (liquidazione al 27.06.2025), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 euro.
A scadenza si prospettano 2 scenari:
- se durante tutto il periodo di osservazione il sottostante non tocca o scende mai sotto la barriera, posta all’80% del livello inziale, il certificato paga il bonus di 113 euro.
- in caso contrario si perde il diritto al bonus ed il prodotto paga un importo commisurato alla performance del sottostante, che comunque non può superare il cap (uguale al bonus, per semplicità di costruzione del certificato e di risparmio sulla sua strutturazione, dato dalla vendita di una call per “cappare” il risultato). In tal caso l’importo di rimborso si calcola moltiplicando il nominale per la performance del sottostante (data dal rapporto fra valore finale e valore iniziale di Enel)
Il secondo scenario in formule:
Valore di Rimborso Scenario 2 = Valore Nominale x Min (113% ; Performance)
Dove:
Performance = Valore Finale / Valore Iniziale di Enel
Da notare anche la barriera americana intraday: questo tipo di barriera rimane attiva in tutti i momenti di borsa aperta. Per maggiori informazioni si legga anche: Certificati: la barriera cos’è e quali tipi ne esistono.
Il sottostante
La situazione attuale sul sottostante del certificato di BNP Paribas è la seguente:
- Enel: Valore Iniziale (6,649 Eur), Barriera (5,3192 Eur), ultimo prezzo registrato a mercati aperti (intorno alle 11:36 del 18/07/2024 a circa 6,81 Euro, pari al 102,42% del valore iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva del payoff
Alle quotazioni attuali del sottostante, e con un prezzo lettera di circa 104,45 Euro, questo sarebbe il profilo di payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del certificato, data da Val Rimb Cert, al variare del prezzo del sottostante dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr sott: in verde gli aumenti/guadagni; in rosso i decrementi/perdite):
Il certificato paga il bonus di 113 euro se, per tutta la durata d’osservazione della barriera, il sottostante non scende oltre mai il 21,77% dalla quotazione attuale, con un rendimento potenziale lordo a meno di 1 anno intorno all’8,19% rispetto il suddetto prezzo.
Se invece Enel scendesse con più forza il certificato quoterebbe con un piccolo premio sulla componente lineare perdendo, in %, un importo leggermente superiore rispetto alla perdita di terreno del sottostante in caso di rottura della barriera.
Codice ISIN
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