Marex Finacial Certificati Phoenix Memory Airbag: come investire sul macro-settore tecnologico con ulteriore protezione e cedole fino al 6,90% annuo

All’interno del parco certificati di investimento emessi da Marex Finacial e balza all’occhio uno di recente emissione, che consente di investire con ulteriore protezione su un portafoglio rientrante nel macro-settore tecnologico.

Inoltre, cosa molto importante è l’assoluta efficienza della fiscalità dei certificati (in quanto derivati cartolarizzati): per maggiori informazioni si legga anche: Recupero Minusvalenze? Sfrutta l’efficienza della fiscalità dei certificati, spunti operativi

Informazioni sul portafoglio sottostante

Il portafoglio sottostante del certificato Marex Finacial è rappresentato da: Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL),  e Apple (AAPL).

1. Le 4 azioni sono quotate da tempo sufficiente, e ciò consente di effettuare valutazioni di stampo quantitativo relativamente accurate. Ad esempio è possibile analizzare i bilanci (ricavi, utili ecc) o la natura stocastica (mean reverting o trend following) che muove fondamentalmente il processo del prezzo del sottostante analizzato, potendo quindi osservare possibili ed eventuali mutamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame.
2. I 4 titoli hanno core business totalmente differente, ma possono essere ricondotti al settore macro-settore tecnologico.
3. E’ poi presente una caratteristica molto interessante e tipica delle aziende il cui valore di mercato è influenzato dall’uscita di news/ufficialità (in questo caso ad esempio, news/rumors/ufficialità/stime e bilanci trimestrali). In altre parole gli effetti indotti da queste news provocano degli spike al rialzo/ribasso, che poi vengono drenati (al ribasso o rialzo rispettivamente) in seguito grazie alle valutazione del “fair value” (analisi fondamentale). Sarebbe in altre parole interessante analizzare il comportamento del valore di mercato in ottica event study analysis (e quindi la presenza di eventuali extra-rendimenti intorno alla finestra temporale di riferimento in presenza dei bilanci trimestrali/news/ufficialità di nuovi prodotti/acquisti/tecnologie ecc).
4. Si noti inoltre il comportamento erratico del beta per tutti e quattro i titoli. In altre parole, ad eccezione di Nvidia che rimane sempre aggressivo, gli altri due titoli mutano/possono mutare natura da difensivi ad aggressivi o viceversa.
   Attualmente questa metrica denota complessivamente un portafoglio aggressivo nei confronti del benchmark, a circa +1,2, facendo una media per Amazon, Meta e Alphabet e Apple rispettivamente a +1,26, +1,19, +1,06 e +1,28.
5. Infine, per completare le analisi delle caratteristiche quantitative del titolo, la volatilità implicita (per convenzione calcolata su un “forward period” di 30 giorni) è mediamente elevata per tutti i sottostanti analizzati. Il maggior peso è dato da Meta a circa 49 punti percentuali; seguono Amazon, Alphabet e Apple rispettivamente a circa il 40%, 34% e 22%. Ciò ha giovato al tandem emittente-strutturatore (costruzione del certificato in termini di costi del pool opzionale sottostante) mentre l’investitore deve valutare: livelli di redditività potenziale, conservatività della protezione applicata con Airbag, scadenza ecc.

Se quindi non si vuole avere un esposizione diretta a questo settore è possibile scegliere un certificato di questo tipo, che aumenta la protezione in caso di rottura della barriera.

Si passa ora ad esplicare il meccanismo di base del certificato (estrapolato mediante lettura dei documenti fondamentali, che costituiscono il quadro tecnico-normativo per meglio comprendere le caratteristiche primarie del prodotto cartolarizzato).

Marex Finacial Certificati Phoenix Memory Airbag: struttura del certificate

A seguire la struttura del certificato targato Marex Fiancial:

• Barriera europea di protezione sul capitale pari al 50% dei valori iniziali (che funge anche da strike nel calcolo del rimborso)
• Trigger cedole al 50% dei valori iniziali
• Cedole mensili condizionate dello 0,675% (massimo 6,90% annuo) con effetto memoria
• Autocall trigger mensile osservabile dal 12° mese (dal 11.07.2024) e pari al 100% dei valori iniziali
• Opzione airbag che limita le perdite in caso di rottura della barriera
• Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
• Valore nominale 1000 Euro
• Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 1010,76 Euro – intorno alle 12:00 del 18.07.2023 –

Marex Fiancial Certificati Phoenix Memory Airbag: funzionamento del payoff

Questo certificato Phoenix Memory Airbag è stato emesso da Leonteq il 05.07.

2023, ha data di valutazione finale posta al 11.07.2028 (scadenza/liquidazione 20.,07.2028), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 1000 Euro.

Meccanismo cedolare

Il certificato targato Leonteq paga cedole mensili di 6,75 Euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 50% del rispettivo valore iniziale; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti e 4 i sottostanti risultano contemporaneamente sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di rimborso anticipato automatico: Autocall

Il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensile, a partire dal 12° mese e pari al 100% dei valori iniziali. In pratica, ad ogni data di valutazione (coincidente a quella delle cedole), si hanno due scenari:

1. se il prezzo del sottostate è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
2. in caso contrario la vita del prodotto continua.

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se alla data di valutazione finale il sottostante peggiore (caratteristica Worst Of, WO, ossia con valore finale più basso in % rispetto al valore iniziale) non scende sotto la barriera europea – che funge da strike e della stessa entità del trigger cedolare -, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria;
• in caso contrario il certificato di investimento Phoenix Memory Airbag paga un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per il rapporto fra il valore finale e lo strike del suddetto sottostante – che è più basso del valore iniziale, conferendo maggiore protezione -.

Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale.

Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Da notare anche l’opzione Airbag che limita le perdite solo per la parte eccedente lo strike, e che coincide con la barriera. Per maggiori informazioni leggi: Cos’è il Meccanismo Airbag? Perché in momenti come questi è estremamente prezioso?

Si veda infine la presenza dell’opzione quanto: nonostante i titoli su cui è scritto il certificato siano denominati in USD, il prodotto rimborsa sempre importi in Euro, non lasciando l’investitore esposto a variazioni (favorevoli o sfavorevoli) del cambio EUR/USD.

Il portafoglio sottostante

La situazione attuale sul portafoglio sottostante di questo certificato a marchio Marex Fiancial è la seguente:

• Apple: valore iniziale (188,08 USD), Barriera/strike/trigger cedola (94,04 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 24.06.2022 a 193,99 USD, pari al 103,14% del livello iniziale)
• Amazon: valore iniziale (128,78 USD), Barriera/strike/trigger cedola (64,39 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 24.06.2022 a 133,56 USD, pari al 103,71% del livello iniziale)
• Meta Platofrms: valore iniziale (298,29 USD), Barriera/strike/trigger cedola (149,145 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 24.06.2022 a 310,62 USD, pari al 104,13% del livello iniziale)
• Alphabet Class C: valore iniziale (117,71 USD), Barriera/strike/trigger cedola (58,855 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 24.06.2022 a 125,06 USD, pari al 106,24% del livello iniziale)

NB: il WO è rappresentato per ora da Apple e tutti i sottostanti si trovano soprai il livello iniziale.

Codice ISIN del prodotto

• ISIN IT0006757774

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato targato Leonteq.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.