Certificato di investimento per investire sull’accesso ai mercati finanziari

Questo certificato di investimento, identificato come memory cash collect decreasing coupon, permette di investire su due società che consentono l’accesso ai mercati finanziari principalmente ad investitori retail.

Nello specifico:

1. Coinbase Global è una piattaforma – cd exchange – relativamente sicura in cui è facile acquistare, vendere e depositare criptovalute quali bitcoin, ethereum e altre.
2. Robinhood Markets è un’azienda statunitense che mette a disposizione servizi finanziari online. Nello specifico ha prodotto l’omonima app per smartphone, che consente alle persone comuni di investire in pubblic companies e fondi negoziati quotati nelle borse statunitensi, senza pagare commissioni.

Le società sono state praticamente appena quotate sul mercato, per cui non è disponibile una quantità di informazione storica adeguata per effettuare valutazioni di stampo quantitativo (e quindi statisticamente significative). Quello che però salta all’occhio è che, dal momento della loro quotazione ad oggi, il prezzo di entrambi i titoli ha registrato fluttuazioni relativamente estreme, indicando una volatilità piuttosto elevata.

Per il motivo sopraelencato il certificato è stato strutturato con una barriera relativamente bassa e con la peculiarità di avere condizioni di pagamento delle cedole progressivamente migliori durante la vita, relativamente breve, del certificato di investimento in questione.

Punti salienti del certificato di investimento memory cash collect decreasing coupon Vontobel

• Barriera europea sul capitale al 50% dei livelli iniziali
• Trigger cedole decrescente a step del 5% ogni trimestre: dal 50% al 15% dei livelli iniziali
• Cedole trimestrali condizionate del 3,63% (max 14,52% annuo) con effetto memoria
• Autocall trigger trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 2° trimestre (dal 08.04.2022) e pari al 100% dei livelli iniziali
• Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
• Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 101,4 euro -intorno alle 11:15 del 21.10.2021-

Funzionamento del certificato di investimento memory cash collect decreasing coupon 

Questo certificato di investimento, identificato come memory cash collect, è stato emesso da Vontobel il 13.10.2021, ha data di valutazione finale posta all’11.10.

Il prodotto paga cedole cedole trimestrali condizionate di 3,63 euro, ovvero se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, che per tale emissione è stato strutturato in modo decrescente: in pratica il trigger scende a step del 5% ogni trimestre, andando dal 50% al 15% dei livelli inziali.

Se la condizione non è rispettata non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger. A meno di non immaginare un quasi fallimento dei sottostanti rispetto alla quotazione attuale, l’ultimo trigger del 15% unito all’effetto memoria dovrebbe consentire il pagamento di tutte le cedole.

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 2° trimestre e pari al 100% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se ogni sottostante non scende sotto la barriera, posta al 50% del relativo livello iniziale, il certificato paga il nominale ;
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante

Sottostanti del certificato memory cash collect decreasing coupon Vontobel

I sottostanti del certificato di investimento memory cash Vontobel sono rappresentati da:

• Robinhood Markets: livello iniziale (41,24 USD), Barriera (20,62 USD), trigger cedola decrescente (20,62, 18,558, 16,496, 14,434, 12,372, 10,31, 8,248 e 6,186 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 20.10.2021 a 41,83 USD, pari al 101,43% del livello iniziale)
• Coinbase Global: livello iniziale (250,53 USD), Barriera (125,265 USD), trigger cedola decrescente (125,265, 112,7385, 100,212, 87,6855, 75,159, 62,6325, 50,106 e 37,5795 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 20.10.2021 a 314,71 USD, pari al 125,62% del livello iniziale)

Codice ISIN del prodotto

• ISIN DE000VX16FJ9

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