Danilo Fieni
Questo certificato Unicredit memory cash collect, risponde all’esigenza di chi vuole investire in 3 indici europei che rappresentano il benchmark (cioè l’andamento) di 3 settori diversi in Europa.
Il prodotto in questione, con un impiego di denaro relativamente limitato, consente infatti di investire indirettamente su Eurostoxx Oil & Gas, Eurostoxx Banks e Eurostoxx Automobiles & Parts.
Considerazioni sul paniere:
- i 3 indici riflettono l’andamento dei settori dei carburanti fossili, delle banche e delle automobili, dando quindi la possibilità di investire su dei benchmark di alcuni settori dell’economia del vecchio continente
- essendo degli indici sono meno volatili di una singola azione e questo impatta sull’entità delle cedole che elargisce il prodotto ma al contempo riduce anche la possibilità che fluttuazioni a ribasso dei sottostanti possa provocare la rottura della barriera
Fatte queste semplici considerazioni, l’ultima cosa che è possibile notare è la buona impostazione di tutti e 3 gli indici: Eurostoxx Oil&Gas ha sempre mostrato un andamento laterale con fluttuazioni a volte elevate; Eurostoxx Banks mostra un andamento ancor più laterale, rendendolo molto adatto alla costruzione di certificati memory cash collect; Eurostoxx Automobiles & Parts è quello meglio impostato al rialzo, ma altresì quello più volatile, apportando un po’ di “benzina” nella costruzione del certificato.
Punti di forza del certificato Unicredit memory cash collect
- Barriera europea sul capitale al 60% dei livelli iniziali
- Trigger cedole al 60% dei livelli iniziali
- Cedole mensili condizionate dello 0,5% (max 6% annuo) con effetto memoria
- Autocall trigger mensile– che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 2° trimestre (dal 20.10.2022) e decrescente a step del 5% ogni 4 mesi: dal 90% all’80% dei livelli iniziali
- Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 99,68 euro – chiusura del 08.11.2021 –
Funzionamento del certificato Unicredit memory cash collect
Questo certificato Unicredit memory cash collect, è stato emesso il 27.10.
Il certificato in questione paga dunque cedole mensili di 0,5 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 60% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensili, a partire dal 12° mese e decrescente a step del 5% ogni 4 mesi (vedi sopra), aumentando le probabilità del rimborso anticipato: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende la barriera posta al 60% dei livelli iniziali (stessa entità del trigger cedolare), il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-;
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale.
Sottostanti
La situazione attuali sui sottostanti di questo certificato di investimento phoenix memory Leonteq è la seguente:
- Eurostoxx Oil&Gas: livello iniziale (294,93 punti), Barriera/trigger cedola (176,958 punti), ultimo prezzo registrato (chiusura al 03.11.2021 a 292,85 punti, pari al 99,29% del livello iniziale)
- Eurostoxx Banks: livello iniziale (103,39 punti), Barriera/trigger cedola (62,034 punti), ultimo prezzo registrato (chiusura al 03.11.2021 a 104,51 punti, pari al 101,08% del livello iniziale)
- Eurostoxx Automobiles & Parts: livello iniziale (638,81 punti), Barriera/trigger cedola (383,286 punti), ultimo prezzo registrato (chiusura al 03.11.2021 a 654,35 punti, pari al 102,43% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Eurostoxx Oil&Gas per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 99,68 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sull’altro sottostante:
Se il certificato non è scaduto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata, (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 100,5 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -39,57% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 112 euro (il nominale più 24 cedole), con un rendimento potenziale lordo massimo a 3 anni del 12,36% rispetto il suddetto prezzo lettera.
Infine, se il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare).
Codice ISIN del prodotto
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