EFG International Certificati Phoenix Memory Step Down: come investire sul settore bancario indirettamente

Fra i certificati targati EFG International ne ha spunta identificato commercialmente come Phoenix Memory, che in sostanza permette di investire indirettamente su 2 società appartenenti al settore bancario.

Indirettamente perché, con un impiego di danaro limitato (taglio nominale da 1000 Euro), è possibile investire su un una coppia di azioni che opera principalmente nello stesso macro-settore, e specificatamente nell’attività di banca commerciale e di investimento.

Informazioni sui sottostanti

I sottostanti del certificato EFG International sono rappresentati da: Intesa Sanpaolo e Unicredit

1. Le 2 aziende sono positivamente correlate, in quanto tutte appartengono al settore bancario (anche se constano di storie e vantaggi competitivi differenti).
   In tal modo si evita il rischio che potenzialmente i valori di tutti i titoli viaggi indipendentemente, andando ad inficiare l’elargizione di cedole o la restituzione integrale del capitale nominale anche data da uno dei sottostanti.
2. Tutte e 2 dispongono di uno storico adeguato per valutazioni di stampo quantitativo. E’ possibile ad esempio analizzare il processo che muove fondamentalmente il prezzo, e quindi la natura stocastica, dei sottostanti analizzati, potendo osservare anche eventuali mutamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame.
3. Tutte e 2 sono soggette a variabili economiche come tassi d’interesse, quantità di moneta in circolo nel sistema e quindi inflazione
4. Le 2 aziende bancarie presentano inoltre una volatilità mediamente elevata, e questo giova alla costruzione in termini di facilità e risparmio nella costruzione del certificato (costi più bassi delle opzioni)
5. Per concludere non è possibile il confronto fra la metrica del P/E attuale delle singole aziende rispetto al settore bancario (sarebbe utile anche un più approfondito confronto sub-sector commerciale/d’investimento e del peer group)

Fatte queste considerazioni, chi vuole investire indirettamente nelle suddette 2 aziende, può dare utilizzare questo certificato di investimento Phoenix Memory EFG International.

EFG International Certificati Phoenix Memory Step Down: struttura del certificate, come investire sul settore bancario indirettamente

A seguire la struttura del certificato a marchio EFG International:

• Barriera europea sul capitale al 50% dei valori iniziali
• Trigger cedole al 50% dei livelli iniziali
• Cedole mensili condizionate dell’1,00% (max 12,00% annuo sul valore nominale) con effetto memoria
• Autocall trigger mensile osservabile dal 6° mese (dal 10.05.2023) e decrescente a step del 5%: dal 100% al 75% dei valori iniziali (il primo step dopo 1 mese, gli altri dopo 6 mesi)
• Valore nominale di 1000 euro
• Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 1007,76 euro – chiusura del 24.11.2022 –

EFG International Certificati Phoenix Memory Step Down: funzionamento del payoff, come investire sul settore bancario indirettamente

Questo Certificato è stato emesso da EFG International il 16.11.

2022, ha data di valutazione finale posta al 10.11.2025 (scadenza/liquidazione 17.11.2025), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 1000 Euro.

Il certificato in questione paga dunque cedole mensili di 10 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 50% dei valori iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti e 2 i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensile, a partire dal 6° mese e decrescente a step del 5% (vedi la struttura): se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se ogni sottostante non scende sotto la barriera europea, posta al 50% dei valori iniziali (stessa entità del trigger cedolare), il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -;
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante

Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale.

Affinché venga restituito il valore nominale il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale. (Per maggiori informazioni si legga: Certificati: la barriera cos’è e quali tipi ne esistono.)

EFG International Certificati Phoenix Memory: i sottostanti

La situazione attuale sui sottostanti di questo certificato targato EFG International è la seguente:

• Intesa Sanpaolo: livello iniziale (2,1605 Eur), Barriera/trigger cedola (1,0803 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 01.07.2022 a 2,16 Eur, pari al 99,98% del livello iniziale)
• Unicredit: livello iniziale (12,8 Eur), Barriera/trigger cedola (6,4 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 01.07.2022 a 13,34 Eur, pari al 104,22% del livello iniziale)

NB: Intesa Sanpaolo per ora rappresenta il WO.

Analisi dinamico-oggettiva

In base alle quotazioni attuali del WO del certificato targato EFG International, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di circa 1007,76 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sull’altro sottostante:

Se il certificato non si è estinto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata se il sottostante WO non scende oltre il 49,98% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 1360 Euro (il nominale più 36 cedole), con un massimo rendimento potenziale lordo a circa 3 anni intorno al 34,95% rispetto il suddetto prezzo lettera.

Invece, se il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto all’investimento diretto sul WO stesso, quotando sulla componente lineare.

Codice ISIN del prodotto

• ISIN CH1220423342

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato EFG International.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.