Danilo Fieni
Nuova emissione di due Crescendo One Star da parte di Exane, che conferiscono maggiore protezione, aumentando le probabilità che il capitale venga rimborsato integralmente a scadenza.
I certificati sono stati emessi il 9 e 10 dicembre 2019 e vengono negoziati su Euro TLX. Prevedono scadenze a 3 anni, cedole mensili condizionate (con effetto memoria), opzione di rimborso anticipato trimestrale, protezione condizionata del capitale a scadenza ed effetto One Star che ora spiegheremo. Ogni certificato ha inoltre un prezzo di emissione di 1000 € (uguale al valore nominale).
Vediamo più nel dettaglio.
Punti di forza in sintesi
- Cedole mensili condizionate con effetto memoria fino a un max annuo del 5,40% o del 10,20%
- Trigger pagamento cedole mensili/ Barriera europea protezione capitale al 60% dei livelli iniziali dei sottostanti
- A partire dal 2° trimestre (giugno 2020), ogni trimestre vi è la possibilità di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger (100% dei livelli inziali o decrescente, dal 100% all’80% dei livelli iniziali) al prezzo di emissione di 1000 € più le cedole eventualmente dovute.
- Effetto One Star: possibilità di ottenere il rimborso integrale del capitale a scadenza se almeno un sottostante è pari o superiore al 100% del rispettivo livello iniziale.
Caratteristiche
Meccanismo cedolare e rimborso anticipato trimestrale condizionato
Se non si verifica il rimborso anticipato, dal 1° al 36° mese, ad ogni data di valutazione (mensile) l’investitore percepisce, per ogni certificato, una cedola calcolata in % sul valore nominale di 1000 € se il valore di ogni sottostante è pari o maggiore al trigger posto al 60% o al 65% del rispettivo livello iniziale; nel caso inverso non viene corrisposta alcuna cedola. Tuttavia l’effetto memoria fa si che, se alla data di valutazione successiva si verifica la condizione del pagamento, l’investitore, oltre alla cedola del mese in questione, riceverà tutte le cedole precedenti non distribuite.
Inoltre dal 2° trimestre (da giugno 2020) all’ultimo i certificati vengono rimborsati anticipatamente se, ad ogni data di valutazione trimestrale del rimborso automatico, il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore al rispettivo trigger per il rimborso anticipato.
Per il certificato FREXA0021602 il trigger è pari al 100% del livello iniziale. Per il certificato con ISIN FREXA0021644 il trigger è decrescente a step del 5%. Nel dettaglio:
- 100% del Livello Iniziale dal 2° al 3° trimestre;
- 95% del Livello Iniziale dal 4° al 5° trimestre;
- 90% del Livello Iniziale dal 6° al 7° trimestre.
- 85% del Livello Iniziale dal 8° al 9° trimestre.
- 80% del Livello Iniziale dal 10° al 11° trimestre
Scadenza
Se non si verifica la condizione di rimborso anticipato, alla data di scadenza si prospettano 3 scenari:
- l’investitore percepisce 1000 € se, alla data di valutazione finale, il prezzo di chiusura di ogni sottostante è pari o superiore alla rispettiva barriera di protezione del capitale
- grazie all’effetto One Star l’investitore percepisce 1000 € se, alla data di valutazione finale almeno un sottostante è pari o superiore al 100% del rispettivo livello iniziale;
- in caso contrario viene percepito un importo inferiore a 600 o 650 euro (in base al livello della barriera), calcolato moltiplicando la performance del titolo peggiore (determinata come valore finale in rapporto al valore iniziale del sottostante con quotazione minore rispetto al fixing iniziale), per il valore nominale di 1000 €.
