Fino all’11,56% annuo con il memory cash collect di Vontobel su basket mix

Il certificato memory cash collect selezionato, con ISIN DE000VP8N2X3, ha come sottostanti FCA STM e Unicredit (3 società attive in differenti settori):

• Fiat Chrysler Automobiles (FCA), è un’azienda italo-statunitense di diritto olandese produttrice multinazionale di autoveicoli. Ad FCA appartengono i marchi FIAT, Alfa Romeo, Lancia, Maserati, Fiat Professional, Abarth, Jeep, Chrysler, Dodge, Ram Trucks, Mopar, SRT; alla FCA appartiene anche la società polisportiva Sisport. La società è inoltre quotata al NYSE e nell’indice FTSE MIB.
• STMicroelectronics  (STM) è un’azienda italo-francese che produce componenti elettronici a semiconduttore. È quotata all’Euronext Paris, al NYSE e alla Borsa di Milano.
• Unicredit, fra i più grandi gruppi bancari italiani, opera principalmente in Italia, Austria, Germania ed Europa centro-orientale. La società è quotata inoltre nell’indice FTSE MIB della Borsa di Milano.

A chi sono rivolti

Questo tipo di certificato è adatto alla platea di investitori che potrebbero voler incassare premi trimestrali condizionati all’andamento dei sottostanti, avendo al contempo “un cuscino di protezione” sul valore nominale del certificato (es 100 o 1000 euro, dollari ecc) qualora il valore dei sottostanti scenda moderatamente, alla data di valutazione finale, entro i limiti della barriera (per maggiori informazioni vedi: La barriera nei certificati: cos’è? Quali tipi ne esistono?).

Questi prodotti sono quindi rivolti sia ad azionisti che vogliono una protezione sull’investimento fatto (la barriera fornisce un margine di protezione sia sulle cedole che sul capitale) ma ottenendo al contempo degli ampi premi rappresentati dalle cedole periodiche che ad obbligazionisti che, dati i bassi tassi d’interesse, vogliono ottenere premi più importanti rispetto alle obbligazioni tradizionali.

Certificato Memory Cash Collect Worst Of di Vontobel: Obiettivo e funzionamento

Il certificato Memory Cash Collect di Vontobel, con ISIN DE000VP8N2X3 (qui il link), è stato emesso il 02.10.2020, ha data di valutazione finale posta al 30.09.2022 (scadenza/liquidazione il 07.10.2022), è negoziato su SeDex ed ha un ha valore nominale di 100 euro.

Il livello iniziale è stato 10,435 Euro per FCA, 25,96 Euro per STM e 7,063 Euro per Unicredit.

Punti di forza del certificato DE000VP8N2X3

• Protezione: barriera sul capitale al 50% dei livelli iniziali
• Cedole periodiche: incassare premi trimestrali, rappresentati dalle cedole periodiche al 2,89% (11,56% p.a.) osservabili il 30/12/2020, 29/03/2021, 30/06/2021, 30/09/2021, 30/12/2021, 31/03/2022, 30/06/2022, 30/09/2022
• Trigger cedole al 70% dei livelli iniziali
• Trigger autocall trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- a partire dal 1° trimestre, coerente alle date di valutazione delle cedole periodiche e decrescente a step del 5% ogni trimestre: dal 100% al 70% dei livelli iniziali
• Efficienza della fiscalità nel recupero delle minusvalenze: per maggiori informazioni si veda anche Recupero Minusvalenze? Sfrutta l’efficienza della fiscalità dei certificati, spunti operativi
• Effetto memoria: permette di ottenere le cedole eventualmente non pagate in precedenza se si presenta la condizione di pagamento
• prezzo lettera -chiusura del 09/11/2020- a 103 euro rilevato sulla pagina del prodotto

Meccanismo cedolare

Il prodotto paga cedole in caso di rialzo, lateralità o moderato ribasso rispetto al livello iniziale.

Il certificato paga quindi cedole trimestrali di 2,89 euro (vedi sopra) se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole posto al 70% del relativo livello iniziale; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento.

Meccanismo di rimborso anticipato

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, coerente alle date di valutazione delle cedole (vedi sopra) e decrescente a step del 5% (vedi sopra): dal 100% al 70% dei livelli iniziali. Se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza se successive alla prima grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se ogni sottostante non scende sotto la barriera al 50% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance negativa (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante (se val. nom. 100 euro e barriera 50% il certificato rimborsa un valore inferiore a 50 euro).

Effetto memoria

Sottostanti del certificato

I sottostanti sono rappresentati da:

• Unicredit: livello iniziale (7,063 Eur), Barriera (3,532 Eur), trigger cedola (4,944 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 09/11/2020 a 7,74 Eur, pari al 109,59% del livello iniziale)
• FCA: livello iniziale (10,435 Eur), Barriera (5,218 Eur), trigger cedola (7,305 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 09/11/2020 a 11,922 USD, pari al 114,25% del livello iniziale)
• STMicrolectronics: livello iniziale (25,96 Eur), Barriera (12,98 Eur), trigger cedola (18,17 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 09/11/2020 a 30,48 Eur, pari al 117,41% del livello iniziale)

Analisi Grafica

In blu i livelli iniziali; in rosso le barriere; in arancione il trigger cedole; in azzurro sottile l’ultimo prezzo registrato

 

Analisi dinamico-oggettiva

Unicredit per ora è il worst of (WO). Alle quotazioni attuali del titolo WO, e con un prezzo lettera (= di acquisto per l’investitore) del certificato a 103 euro, questo sarebbe il profilo di payoff a scadenza (=la struttura di pagamento del certificato, data da Val Rimb Cert, al variare del prezzo del sottostante momentaneamente WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; si indica inoltre il/la profitto/perdita %; rosso per diminuzioni/perdite, verde per aumenti/guadagni) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:

Il certificato, a scadenza, paga il nominale più l’ultima cedola (e quelle non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria) ottenendo 102,89 euro se il sottostante WO non scende oltre il -36,12%, perdendo appena il -0,11% rispetto l’acquisto al suddetto prezzo lettera sopra la pari (giustificato dal prezzo dei sottostanti).

Se invece Unicredit non scende oltre il -54,36% il prodotto paga il nominale di 100 euro, corrispondenti ad una perdita del -2,91% rispetto il detto prezzo. Il certificato quota inoltre a sconto sulla componente lineare (I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!) perdendo un importo leggermente inferiore, in % (zoommare sulla tabella), rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO.

Considerando l’effetto memoria, e quindi inserendo tutte le cedole nel payoff potenzialmente favorevole, la situazione diventa la seguente: il certificato paga 123,12 euro (il nominale più 8 cedole da 2,89 euro), con un rendimento del 19,53% rispetto il detto prezzo.

Link del prodotto

• Link alla pagina del certificato Vontobel DE000VP8N2X3

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica- in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.