Investire con protezione sul settore aereo con il certificato targato Goldman Sachs

Questo Certificato Phoenix Memory Airbag è stato emesso da Goldman Sachs il 12.03.2021, ha data di valutazione finale al 11.03.2024 (liquidazione 18.03.2024), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 1000 Euro.

Link del prodotto

• ISIN JE00BLS3LY80

Punti salienti del certificato

• Strike level (che funge da Barriera europea sul capitale e da livello preso in considerazione per il calcolo del rimborso al posto del valore iniziale) pari al 60% dei livelli iniziali
• Trigger Cedole al 60% dei livelli iniziali
• Cedole mensili dell’1,2% con effetto memoria (max 14,4% p.a.) 
• Autocall trigger mensile (rimborso anticipato) coerente alle date di valutazione delle cedole, a partire dalla 9° data d’osservazione (dal 13.12.2021) e decrescente a step del 5% ogni 9 mesi: dal 90% all’80% dei livelli iniziali
• Prezzo lettera rilevato a circa 978,05 Euro -chiusura del 24.03.2021-

Sottostanti

I sottostanti sono rappresentati da:

• International Consolidated Airlines: livello iniziale (211,9 Gbp), Strike level/Barriera/trigger cedola (127,14 Gbp), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 23.03.2021 a 187,35 Gbp, pari all’88,41% del livello iniziale)
• Lufthansa: livello iniziale (12,11 Eur), Strike level/Barriera/trigger cedola (7,266 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 23.03.2021 a 10,73 Eur, pari all’88,6% del livello iniziale)
• Air France-KLM: livello iniziale (5,208 Eur), Strike level/Barriera/trigger cedola (3,1248 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 23.03.2021 a 4,919 Eur, pari al 94,45% del livello iniziale)
• American Airlines: livello iniziale (22,15 USD), Strike level/Barriera/trigger cedola (13,29 USD), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 23.03.2021 a 22,27 USD, pari al 100,54% del livello iniziale)

Analisi dinamico-oggettiva

International Consolidated Airlines per ora è il Worst Of (WO).

In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 978,05 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data da Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:

Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 1020 Euro, se International Consolidated Airlines non scende oltre il -32,13% dall’attuale quotazione, corrispondenti ad un rendimento del 3,47% rispetto il suddetto prezzo lettera.

Considerando l’effetto memoria il prodotto paga 1432 euro (il nominale più 36 cedole da 12 euro), con un rendimento del 46,41% rispetto il suddetto prezzo. Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore visibilmente inferiore grazie all’effetto airbag: ad esempio, a fronte di un -40% del WO il certificato perde il -9,6%, a fronte di un -50% del WO il certificato sperimenta il -24,67%.