Questo Certificato Memory Cash Collect Airbag è stato emesso da Vontobel il 04.06.2021, ha data di valutazione finale al 02.06.2026 (liquidazione 09.06.2026), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 Euro.
Link del prodotto
Punti salienti del certificato
- Strike level (che funge da Barriera europea sul capitale e da livello preso in considerazione per il calcolo del rimborso al posto del valore iniziale) pari al 65% dei livelli iniziali
- Trigger Cedole al 65% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali dell’1,75% con effetto memoria (max 7% p.a.)
- Autocall trigger trimestrale (rimborso anticipato) coerente alle date di valutazione delle cedole, a partire dal 3° trimestre (dal 02.03.2022) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 97 Euro -chiusura del 16.06.2021-
Funzionamento
Il certificato paga quindi cedole trimestrali di 1,75 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle delle cedole posto al 65% dei livelli iniziali (vedi sopra); in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando il sottostante risalgono sopra il trigger.
Inoltre, a partire dal 3° trimestre, il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger, coerente alle date di valutazione delle cedole e pari al 100% dei livelli iniziali. Se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza se successive alla prima grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera (chiamata strike level) posta al 60% del livello iniziale il certificato paga il nominale di 100 euro più l’ultima cedola -assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato prende a riferimento la performance del sottostante peggiore (anche detto Worst Of, WO), ed il certificato paga un valore pari al valore nominale moltiplicato per il rapporto fra il valore finale e lo strike level, calcolando le perdite solo oltre la barriera
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- EasyJet: livello iniziale (1008,3 GBP), Strike level/Barriera/trigger cedola (655,395 GBP), ultimo prezzo registrato (chiusura al 16.06.2021 a 950,4 GBP, pari al 94,26% del livello iniziale)
- TripAdvisor: livello iniziale (42,78 USD), Strike level/Barriera/trigger cedola (27,807 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 16.06.2021 a 41,38 USD, pari al 96,73% del livello iniziale)
- Airbnb: livello iniziale (147,95 USD), Strike level/Barriera/trigger cedola (96,1675 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 16.06.2021 a 149,15 USD, pari al 100,81% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
EasyJet per ora è il Worst Of (WO).
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 101,75 Euro, se il sottostante WO non scende oltre il -31,04% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il prodotto paga 135 euro (il nominale più 20 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 5 anni di circa il 39,2% rispetto il suddetto prezzo.
Se invece EasyJet scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore visibilmente inferiore grazie all’effetto airbag: ad esempio, a fronte di un -40% di EasyJet il certificato perde il -10,3%, a fronte di un -50% di EasyJet il certificato sperimenta il -25,25% e così via.
Per maggiori informazioni sul funzionamento dei prodotti con Airbag si legga anche: Leonteq: Cedole fino al 6% annuo in difesa con Airbag con in nuovo Phoenix Memory su basket azionario