Danilo Fieni
Interessantissimo Certificato targato Leonteq di tipo Fixed Cash Convertible per investire su Obbligazioni emesse dal Governo Tedesco.
Cosa molto importante, inoltre, grazie alle cedole fisse, è la possibilità di incassare una unica sorta di maxi cedola fissa, alla fine della vita del prodotto, andando a beneficio della compensazione di eventuali minusvalenze presenti nello zainetto fiscale.
Informazioni sul sottostante
Innanzitutto il sottostante del certificato di Leonteq è rappresentato da un Bond del governo tedesco con lunga scadenza (il c.d. Bund), ossia facente parte della parte finale della curva dei tassi, ossia la parte a lungo termine (scadenza a 15.08.2052), ma che non paga interessi.
Il titolo è a tutti gli effetti un Zero Coupon Bond, ma con una duration molto elevata, e quindi molto sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Data la relazione inversa fra prezzi e tassi, il sottostante dovrebbe avere tutte le carte in regola per capovolgere questo trend ribassista in corso.
Essendo il certificato di tipo convertible è sempre legato alla performance del sottostante per quanto riguarda la restituzione del capitale, ma con la differenza che se a scadenza è pari od inferiore alla barriera avviene la consegna fisica del sottostante, che è comunque molto liquido e sempre rivendibile prima della sua scadenza naturale, che come detto è lunga. In caso di consegna fisica si deve quindi necessariamente aspettare un taglio dei tassi prima di poterlo rivendere prima della scadenza naturale.
Leonteq Certificati Fixed Cash Collect Convertible: Struttura del certificate
A seguire la struttura del certificato di Leonteq:
- Barriera europea sul capitale al 100% dei valori iniziali
- Unica Cedola annuale incondizionate dell’8,20% sul taglio nominale unitario
- Scadenza a 1 anno
- Valore nominale unitario di 1000 Euro
- Prezzo lettera rilevato a circa 1017,07 Euro – intorno alle 10:45 del 13.09.2024 –
Leonteq Certificati Fixed Cash Collect Convertible: Funzionamento del Payoff
Questo certificato, della categoria Fixed Cash Collect Convertible, è stato emesso dal Leonteq il 12.09.
A scadenza, si prefigurano 2 scenari:
- L’investitore riceve il valore nominale più l’ unica cedola incondizionata se il sottostante, alla data di valutazione finale, non è sceso sotto la barriera europea (posta al 100% del valore iniziale, ossia il valore iniziale stesso): nel computo del payoff si inseriscono il nominale e l’unica cedola annuale;
- Se il Livello di Fixing Finale è uguale o inferiore al Valore iniziale, l’investitore riceverà una quantità intera (ossia in base al Rapporto di Conversione indicato nel KID) del Sottostante per prodotto. Qualsiasi potenziale diritto frazionale sul Rapporto di Conversione (ossia Frazioni del Sottostante) verrà versato in denaro, sulla base del Fixing Finale. Le Frazioni del Sottostante non potranno essere cumulate. Inoltre nel payoff si inserisce unica cedola.
Da notare inoltre la presenza della barriera europea: questo tipo di barriera viene osservata solo alla data di valutazione finale. Ciò implica che, se il sottostante dovesse scendere sotto la barriera durante la vita del certificato per poi risalirvici sopra alla data di valutazione finale, il capitale da rimborsare al valore nominale non viene intaccato.
Il sottostante
La situazione attuale sul sottostante – di questo Certificato Fixed Cash Collect Convertible a marchio Leonteq – è la seguente:
0,00% Bund 15/08/2052 – > valore iniziale (51,0101 Eur), Barriera (51,0101 Eur), ultimo prezzo registrato (intorno alle 10:50 del 13.09.2024 a 52,008 Eur, pari al 101,96% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva del payoff a scadenza
In base alle quotazioni attuali del sottostante ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di circa 1010,44 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, Data da Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite; verde per aumenti/guadagni):
se il sottostante scende al massimo del -1,91% dall’attuale quotazione il certificato paga il totale massimo di 1082,00 Euro, corrispondente ad un massimo rendimento potenziale lordo a poco meno di 1 anno del 6,38% (6,58% annualizzato) rispetto il suddetto prezzo lettera.
Se invece il sottostante scendesse con più forza avverrebbe la consegna fisica del sottostante in base al rapporto di conversione (indicato nel KID).
Codice ISIN del prodotto
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