Certificate su Assicurazioni Europee

Come investire con Leonteq su 3 Big del Settore finanziario Europeo?

Dall’emittente elvetico una proposta per prendere posizione indiretta su tre sottostanti azionari appartenenti, più precisamente, all’Industria Assicurativa.

Informazioni quantitative sui sottostanti

In questo caso, i sottostanti del certificato di Leonteq, sono quotati in Italia (FTSE MIB), Francia (CAC40) e Germania (DAX30), e sono rispettivamente rappresentati da: Assicurazioni Generali (G), AXA (CS) e Allianz (ALV).

Il “tris” azionario possiede una quantità di informazione storica più che sufficiente per analizzare, su stampo quantitativo, i bilanci (ricavi, utili netti, FCF e vari Ratios) o quale sia il processo stocastico (mean reverting, random walk o momentum) che muove fondamentalmente il prezzo dei 3 sottostanti analizzati, potendo ad esempio notare eventuali cambiamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame analizzato.

Il rischio

Sul fronte del rischio sistematico, misurato dal Beta nei confronti dei rispettivi mercati (rispettivamente), si può dire di avere un comportamento ricorrente (= di relativa stabilità della metrica) su tutte e 3 le azioni: si tratta di sottostanti relativamente difensivi nei confronti dei mercati di riferimento (0<Beta<1).

Le 3 azioni hanno core business uguale essendo rappresentate tutte e 3 da delle compagnie di assicurazione, essendo quindi positivamente correlate. In altre parole diminuisce il rischio di correlazione, ossia il rischio che il valore dei due titoli fluttui in modo totalmente indipendente l’uno dall’altro, andando ad inficiare elargizione di cedole o restituzione integrale del nominale anche data da uno solo dei sottostanti.

Essendo Assicurazioni il loro valore dipende molto dai tassi d’interesse (banalmente, investono fortemente in obbligazioni), dalle banche centrali (FED, BCE ecc.) che decidono i tassi guida e dall’inflazione (quantità di denaro immessa nel sistema economico-finanziario).

Aspetti fondamentali

A livello fondamentale, si tratta di aziende longeve, relativamente sane e performanti, e per questo vengono assegnati i seguenti rating da Market Screener: a CS e ALV vengono assegnati due BUY complessivi, mentre a G un BUYandHOLD, con prezzi target medi e massimi relativamente elevati (l’unica eccezione è G, con un target price medio molto vicino al prezzo attuale, ma con alto target price massimo).

Inoltre tutte e 3 le aziende elargiscono dividendi (con relativamente alti Dividend Yield) atti alla strutturazione del prodotto.

Si passa ora a spiegare il meccanismo di base del certificato, riassunto nella struttura e spiegato nel funzionamento del Payoff.

Leonteq Certificati Phoenix Memory Callable: la Struttura

A seguire la struttura del certificato firmato Leonteq:

• Barriera europea sul capitale al 60% dei valori iniziali
• Trigger cedole al 60% dei valori iniziali
• Cedole mensili condizionate dello 0,75% (max 9,00% annuo) sul valore nominale, con effetto memoria
• Opzione Call Mensile osservabile già dal 3° mese (dal 13.12.2024)
• Scadenza a 3 anni
• Valore nominale di 1000 euro
• Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
• Prezzo lettera rilevato a 1007 Euro – intorno alle 10:37 del 27.09.2024 –

Leonteq Certificati Phoenix Memory Callable: Funzionamento del Payoff

Il Certificato è stato emesso da Leonteq il 20.09.2024, ha data di valutazione finale/scadenza posta al 13.09.2027 (liquidazione 20.09.2027), scambi operativi su Cert-X ed un valore nominale di 1000 Euro.

Meccanismo Cedolare ed Effetto Memoria

Il certificato in questione paga dunque cedole mensili condizionate di 7,50 Euro, cioè se ogni sottostante non scende oltre il trigger cedole, posto al 60% dei valori iniziali; in altre parole i valori di mercato dei 3 sottostanti non devono scendere al di sotto del -40% del rispettivo valore iniziale, nelle rispettive date di valutazione, affinché avvenga il pagamento del premio.

In caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di Rimborso Anticipato: Opzione Call

Il meccanismo di rimborso anticipato è attivo dal 3° mese e dà all’emittente la facoltà, e non l’obbligo, di rimborsare il certificato al valore nominale.

Se venisse esercitata tale facoltà l’emittente restituirebbe i 1000 Euro, più le eventuali cedole; in caso contrario la vita del prodotto continua.

NB: se alla prima data Leonteq esercita l’opzione call, si ottengono le eventuali 3 cedole più il nominale, ossia 1022,50 Euro. Altrimenti si passa alla seconda data di valutazione (eventuali 4 cedole più il nominale) ecc.

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non è stato richiamato anticipatamente da Leonteq, si prefigurano 2 scenari potenziali:

• se ogni sottostante non scende la barriera europea posta al 60% dei valori iniziali (stessa entità del trigger cedolare), il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -; in altre parole si otterrebbero 36 cedole più il nominale, ossia un totale di 1270 Euro.
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante.

Barriera Europea ed Opzione Quanto

Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Da notare anche la presenza dell’opzione quanto: nonostante i sottostanti su cui è scritto il certificato siano denominati in USD, il prodotto rimborsa sempre importi in Euro, non lasciando l’investitore esposto a variazioni, favorevoli o sfavorevoli, del tasso di cambio EUR/USD.

Il Portafoglio Sottostante e la Componente Lineare

La situazione attuale sul portafoglio sottostante di questo certificato firmato Leonteq è la seguente:

CS -> valore iniziale (156,74 Eur), Barriera/trigger cedola (94,044 Eur)

G -> valore iniziale (117,87 Eur), Barriera/trigger cedola (70,722 Eur)

ALV -> valore iniziale (21,14 Eur), Barriera/trigger cedola (12,684 Eur)

NB: Dato che CS rappresenta per ora, con i mercati in movimento il sottostante WO, che si trova a circa il 98% del suo valore iniziale e dato che il certificato quota in lettera praticamente intorno la pari, si può dire che il prodotto stesso quota con un piccolo premio sulla componente lineare.

Codice ISIN

CH1369861922

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificate dell’emittente elvetico Leonteq.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.