Certificate su Petrolio con il 12% annuo

Interessante Certificato appena emesso da Leonteq, che consente di investire su 3 sottostanti azionari appartenenti all’industria del petrolio.

Informazioni sul portafoglio sottostante.

In questo caso i sottostanti del certificato targato Leonteq sono, quotati in Gran Bretagna, Spagna e USA, essendo rispettivamente rappresentati da: British Petroleum (BP), Repsol (REP) e Chevron (CVX).

Informazione storica su Bilanci e Prezzi

Le 3 aziende sono quotate da un periodo di tempo sufficientemente ampio da poter effettuare adeguate valutazioni di stampo quantitativo. Ad esempio analizzare i bilanci (Ricavi, Utili, FCF ecc.) o il processo stocastico (mean reverting, random walk o momentum) che muove fondamentalmente il processo del prezzo del sottostante analizzato.

Il rischio

Banalmente, le 3 aziende sono positivamente correlate, in quanto tutte  appartengono al settore petrolifero. In tal modo si riduce il rischio di correlazione, ossia il rischio che potenzialmente i valori di tutti i titoli viaggi indipendentemente l’uno dall’altro, andando ad inficiare l’elargizione di cedole e/o la restituzione integrale del capitale nominale anche a causa di uno solo dei sottostanti.

Le 3 aziende presentano rappresentano delle entità sempre sotto l’occhio dell’investitore essendo rappresentative ognuna, a livello nazionale, del settore petrolifero.

Il loro valore dipende molto dall’andamento del prezzo del petrolio, che “risente” di (= è mosso da) ragioni di natura fondamentale (banalmente forze di domanda ed offerta, e quindi OPEC, scorte ecc.)

Aspetti di Analisi Fondamentale

Sarebbe interessante effettuare un analisi di valutazione dei multipli, con metriche quali P/E o EV/EBITDA rispetto alla media-mediana di settore (e poi a livello geografico occorrerebbe distinguere fra Gran Bretagna, Europa e USA).

Si passa ora a spiegare il meccanismo di base del certificato, riassunto nella struttura e districato nella funzione del payoff.

Leonteq Certificate Phoenix Memory Softcallable: la Struttura

A seguire la struttura del certificato targato Leonteq:

1. Barriera Europea al 60% dei valori iniziali
2. Trigger cedole al 60% dei valori iniziali
3. Cedole mensili condizionate dell’1,00% (max. 12,00% p.a.) sul valore nominale
4. Opzione Call Mensile (Softcall) osservabile già dal 3° mese (dal 14.01.2025)
5. Scadenza a 3 anni
6. Valore nominale di 1000 euro
7. Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
8. Prezzo lettera rilevato a 1008,51 Euro – intorno alle 10:47 del 05.11.
   2024 –

Leonteq Certificati Phoenix Memory Callable: Funzionamento del Payoff e Rendimento Potenziale

Il Certificato è stato emesso da Leonteq il 21.10.2024, ha data di valutazione finale/scadenza posta al 14.10.2027 (liquidazione 21.10.2027), scambi operativi su Cert-X ed un valore nominale di 1000 Euro.

Meccanismo cedolare

Il certificato in questione paga dunque corpose cedole mensili condizionate di 10 Euro, cioè se ogni sottostante non scende oltre il trigger cedole, posto al 60% dei valori iniziali; in altre parole i valori di mercato dei 3 sottostanti non devono scendere al di sotto del -40% del rispettivo valore iniziale, nelle relative date di valutazione, affinché avvenga il pagamento del premio.

In caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di rimborso anticipato: Opzione Call

Il meccanismo di rimborso anticipato è attivo dal 3° mese e dà all’emittente la facoltà, e non l’obbligo, di rimborsare il certificato al valore nominale. Se venisse esercitata tale facoltà l’emittente restituirebbe i 1000 Euro, più le eventuali cedole; in caso contrario la vita del prodotto continua.

NB: se alla prima data Leonteq esercita l’opzione call, si ottengono le eventuali 3 cedole (sottostanti>60% dei valori inziali) più il nominale, ossia un massimo potenziale di 1030 Euro, corrispondenti ad un rendimento lordo massimo a meno di 3 mesi del 2,13% (11,11% annualizzato). Altrimenti si passa alla seconda data di valutazione di softcallability, con un massimo potenziale di 1040 Euro, corrispondenti ad un rendimento lordo massimo a meno di 4 mesi del 3,12% (11,28% annualizzato), ecc.

Come si può vedere il rendimento massimo lordo più elevato si ottiene a scadenza.

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non è stato richiamato anticipatamente da Leonteq, si prefigurano 2 scenari potenziali:

1. se ogni sottostante non scende la barriera europea posta al 60% dei valori iniziali (stessa entità del trigger cedolare), il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -; in altre parole si otterrebbero 36 cedole più il nominale, ossia un totale di 1360 Euro, con un rendimento a meno di 3 anni (circa 2,94 anni) del 34,85% (11,84% annualizzato).
2. in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del WO.

Barriera Europea ed Opzione Quanto

Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Da notare anche la presenza dell’opzione quanto: nonostante due sottostanti su cui è scritto il certificato siano denominati rispettivamente in GBP e USD, il prodotto rimborsa sempre importi in Euro, non lasciando l’investitore esposto a variazioni, favorevoli o sfavorevoli, dei rispettivi tassi di cambio.

Il Portafoglio Sottostante, il WO e la Componente Lineare

La situazione attuale sul portafoglio sottostante di questo certificato firmato Leonteq è la seguente:

BP -> valore iniziale (392,5 GBP), Barriera/trigger cedola (235,5 GBP)

REP -> valore iniziale (11,69 Eur), Barriera/trigger cedola (7,014 Eur)

CVX -> valore iniziale (147,73 USD), Barriera/trigger cedola (88,638 USD)

NB: Dato che BP rappresenta per ora il sottostante WO, che si trova al 97,92% del suo valore iniziale (a mercati aperti a circa 384,5 Euro) e dato che il certificato quota in lettera praticamente intorno alla pari, si può dire che il prodotto stesso quota con un piccolo premio sulla componente lineare.

Codice ISIN

CH1381839062

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificate dell’emittente elvetico Leonteq.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.