Danilo Fieni
Leonteq, in data 28/05/2019, ha emesso 3 certificati express su basket azionari. Si tratta di certificati quotati e negoziati su Euro TLX con scadenza a 2, 2,5 e 5 anni, cedole mensili condizionate (con due dei tre certificati aventi effetto memoria), opzione di rimborso anticipato ( uno con trigger autocall crescente a step del 5% dal 100% al 110% ed altri due con barriera al 100%) e rimborso condizionato del capitale a scadenza. Sono previsti quindi 3 tipi di barriere europee calcolate sui livelli iniziali (determinati in data 23 maggio 2019) dei sottostanti che compongono i basket; prevista inoltre, per i certificati con sottostanti espressi in valuta estera, l’opzione quanto che neutralizza il rischio di cambio.
Vediamo più nel dettaglio.
Caratteristiche
Meccanismo cedolare
Se non si verifica il rimborso anticipato, ad ogni data di valutazione (mensile) l’investitore percepisce una cedola dello 0,666%, 0,75% o dell’1,05% (a seconda del certificato) calcolata sul valore nominale di 1000 € per ogni certificato se il prezzo di chiusura di tutti i sottostanti è inferiore al 150% o al 130% (sempre a seconda del certificato) del rispettivo livello iniziale; nel caso inverso non viene corrisposta alcuna cedola. Tuttavia l’effetto memoria fa si che se alla data di valutazione successiva si verifica la condizione del pagamento, l’investitore, oltre alla cedola del mese in questione, riceverà tutte le cedole precedenti non distribuite (l’effetto memoria non sussiste per il certificato con ISIN CH0478388165).
Rimborso anticipato mensile condizionato
Per il certificato con ISIN CH0478388249, dal 6° al 30° mese il certificate viene rimborsato se, ad ogni data di valutazione mensile del rimborso automatico, il prezzo di ogni sottostante è inferiore alla barriera europea step up che va dal 100% al 110% dei livelli iniziali. In particolare sono previsti i seguenti step up:
- dal 6° mese al 12° mese è prevista una barriera del 100%;
- dal 13° mese al 24° mese è prevista una barriera del 105%;
- dal 25° mese al 30° mese è prevista una barriera del 110%;
Per gli altri due è prevista una barriera costante posta al 100% dei livelli iniziali (anche in tal caso i prezzi devono essere inferiori alla barriera) ed attiva, anch’essa, dal 6° mese.
Se la condizione si attiva l’investitore riceve 1000 € per ogni certificato più l’importo della eventuale cedola.
Scadenza
Se non si verifica la condizione di rimborso anticipato, alla data di rimborso l’investitore percepisce 1000 € per ogni certificato più la/le cedola/cedole se alla scadenza il prezzo di ogni sottostante è inferiore al 150% o al 130% (a seconda del certificato) del valore iniziale. Nel caso speculare non viene percepito l’importo integrale di 1000 € ma un valore calcolato come segue:
Prezzo di emissione × MAX[0; 200% – Rendimento migliore]
Dove il rendimento migliore è calcolato come rapporto fra valore finale e valore iniziale del sottostante con performance migliore.
