Marex Financial Certificati Phoenix Memory Step Down: come investire su Enel indirettamente

Questo certificato targato Marex Financial, di tipo Phoenix Memory Step Down, risponde all’esigenza di chi vuole capire come investire in una multinazionale italiana attiva principalmente nel campo dell’energia elettrica, che non ha bisogno di presentazioni e che risponde chiaramente ad esigenze di carattere nazionale.

Come sempre è utile fare delle osservazioni sull’azione sottostante su cui è scritto il certificato di investimento.

Informazioni sul sottostante

Innanzi tutto l’azione sottostante il certificato a marchio Marex Financial è Enel.

1. Enel si trova in una chiara impostazione ribassista di breve-medio periodo, a seguito di una vera e propria esplosione del prezzo.
2. L’aziende presenta fondamentali solidi e rappresenta un interesse strategico nazionale.
3. Quanto al β si può sintetizzare questo: come più volte detto, questa metrica di rischio sistematico (semplice, facilmente comprensibile ma incompleta, e che quindi produce inevitabilmente distorsioni di stima ed altri problemi se non usata correttamente) si è rivelata erratica nel tempo, ha cioè cambiato natura. Inoltre il β levered è maggiore del β unlevered, a testimonianza del fatto che le utilities, per loro natura, sono relativamente altamente indebitate. Indebitate perché, grazie alla loro infrastruttura, riescono ad effettuare investimenti strutturali in grado di generare reddito e ripagare il debito. Partendo da un valore medio circa intorno a 1,4 ha intrapreso un movimento laterale fino alla seconda metà del 2014, per poi scendere quasi costantemente e tracciare la linea di confine sotto l’unità circa verso la meta del 2017, continuando a scendere toccando un minimo intorno a 0,4 nella seconda metà del 2019 per poi risalire con delle correzioni fino ai giorni nostri, circa intorno ad un valore di 0,83.

Fatte queste osservazioni/conclusioni qui viene spiegato come investire indirettamente nella nota azienda leader nel proprio core business principale – Enel – e di interesse strategico nazionale

Marex Financial Certificati Phoenix Memory Step Down: struttura del certificate, come investire su Enel

A seguire la struttura del certificato Marex Financial

• Barriera europea sul capitale al 60% del valore iniziale
• Trigger cedole al 60% del valore iniziale
• Cedole mensili condizionate dello 0,713% (max 8,556% annuo valore nominale unitario )
• Autocall trigger mensile – che permette di ricevere il rimborso anticipato – osservabile dal 6° mese (dal 12.12.2022) e decrescente a step del 5% ogni 6 mesi: dal 100% all’80% del valore iniziale
• Valore nominale di 1000 euro
• Ultimo prezzo lettera rilevato sulla piattaforma CedLab Pro circa 990,54 euro – chiusura del 23.06.2022 –

Marex Financial Certificati Phoenix Memory Step Down: funzionamento del payoff, come investire su Enel

Questo certificato Marex Financial è stato emesso il 14.06.

2022, ha data di valutazione finale posta al 10.06.2025 (scadenza/liquidazione 19.06.2025), è negoziato su Euro TLX ed ha un valore nominale di 1000 euro.

Il certificato in questione paga dunque cedole mensili condizionate di 7,13 euro se il sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 60% del rispettivo valore iniziale; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti e 4 i sottostanti risultano contemporaneamente sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensile, a partire dal 6° mese e decrescente a step del 5% (vedi la struttura): se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se il sottostante non scende la barriera posta al 60% dei livelli iniziali (stessa entità del trigger cedolare), il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -;
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante

Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale.

Affinché venga restituito il valore nominale il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Marex Financial Certificati: il sottostante con commento sulla componente lineare

La situazione attuale sul sottostante di questo certificato Marex Financial è la seguente:

• Enel: livello iniziale (5,481 Eur), Barriera/trigger cedola (3,2886 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 04.03.2022 a 5,422 Eur, pari al 98,92% del valore iniziale)

Nota bene: il “valore di mercato attuale” è inferiore al “valore iniziale”, e già da ciò è possibile notare la correzione in corso. Inoltre, il fatto che il certificati quoti a 990,54 euro e il valore di mercato attuale di Enel sia al 98,92% del livello iniziale implica che il certificato quoti praticamente sulla componente lineare.

Analisi dinamico-oggettiva

In base alle quotazioni attuali del sottostante del certificato targato Marex Financial, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di circa 990,54 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %):

Se il certificato non si è estinto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata se il sottostante WO non scende oltre il -39,34% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 1256,68 Euro (il nominale più 36 cedole), con un massimo rendimento potenziale lordo a circa 3 anni intorno al 26,87% rispetto il suddetto prezzo lettera.

Invece, se il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore praticamente uguale rispetto all’investimento diretto sul WO stesso, quotando sulla componente lineare.

Codice ISIN del prodotto

• ISIN IT0006751108

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato targato Marex Fiancial.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.