Phoenix memory di Citigroup su basket energetico: fino al 36% annuo

Questo pohenix memory, con ISIN XS1575018103, ha come sottostanti EDF, ENEL e Plug Power, 3 società appartenenti al settore energetico.

A chi sono rivolti

Questo tipo di certificato è adatto alla platea di investitori che potrebbero voler lauti incassare premi trimestrali condizionati all’andamento dei sottostanti, avendo al contempo “un cuscino di protezione” sul valore nominale del certificato (es 100 o 1000 euro, dollari ecc) qualora il valore dei sottostanti scenda moderatamente, alla data di valutazione finale, entro i limiti della barriera (per maggiori informazioni vedi: La barriera nei certificati: cos’è? Quali tipi ne esistono?).

Questi prodotti sono quindi rivolti sia ad azionisti che vogliono una protezione sull’investimento fatto (la barriera fornisce un margine di protezione sia sulle cedole che sul capitale) ottenendo al contempo degli ampi premi rappresentati dalle cedole periodiche che ad obbligazionisti che, dati i bassi tassi d’interesse, vogliono ottenere cedole più importanti rispetto alle obbligazioni tradizionali.

Certificato Phoenix Memory di Citigroup: Obiettivo e funzionamento

Il certificato Phoenix Memory di Citigroup, con ISIN XS1575018103 (qui il link), è stato emesso il 16/02/2021, ha data di valutazione finale posta al 16/02/2022 (liquidazione il 24/02/2022), è negoziato su EuroTLX ed ha un ha valore nominale di 1000 euro. Il livello iniziale è stato fissato a 63,19 USD per Plug Power, a 8,468 Euro per ENEL e a 10,615 Euro per EDF.

Punti di forza del certificato XS1575018103

• Protezione: barriera sul capitale al 60% dei livelli iniziali
• Cedole periodiche: incassare premi trimestrali, rappresentati dalle cedole periodiche al 9% (max 36% p.a.) osservabili il 17/05/2021,16/08/2021, 16/11/2021 e il 16/02/2022
• Trigger cedole decrescente a step del 5% ogni 3 mesi: dal 75% al 60% dei livelli iniziali
• Trigger autocall trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- a partire dal 2° trimestre, coerente alle date di valutazione delle cedole periodiche e pari al 100% dei livelli iniziali
• Efficienza della fiscalità nel recupero delle minusvalenze: per maggiori informazioni si veda anche Recupero Minusvalenze? Sfrutta l’efficienza della fiscalità dei certificati, spunti operativi
• Effetto memoria: permette di ottenere le cedole eventualmente non pagate in precedenza se si presenta la condizione di pagamento
• Prezzo lettera a 922,84 Euro -chiusura del 22/02/2021-

Meccanismo cedolare

Il prodotto paga cedole in caso di rialzo, lateralità o moderato ribasso rispetto al livello iniziale.

Il certificato paga quindi cedole trimestrali di 90 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle decrescente delle cedole (vedi sopra); in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento.

Meccanismo di rimborso anticipato

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, coerente alle date di valutazione delle cedole (vedi sopra) e pari al 100% dei livelli iniziali. Se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza, se successive alla prima, grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 3 scenari:

• se ogni sottostante non scende sotto il trigger delle cedole posto al 70% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
• se ogni sottostante non scende sotto la barriera al 60% del livello iniziale il certificato paga il nominale.
• in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance negativa (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante (se val. nom. 1000 euro e barriera 60% il certificato rimborsa un valore inferiore a 600 euro).

Effetto memoria

Sottostanti del certificato

I sottostanti sono rappresentati da:

• Plug Power: livello iniziale (63,19 USD), Barriera (37,914 USD), Trigger cedole (47,3925, 44,233, 41,0735, 37,914 USD),  ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 22/02/2021 a 48,6 USD, pari al 76,91% del livello iniziale)
• EDF: livello iniziale (10,615 Eur), Barriera (6,369 Eur), Trigger cedole (7,9613, 7,4305, 6,8998, 6,369 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 22/02/2021 a 10,05 Eur, pari al 94,68% del livello iniziale)
• ENEL: livello iniziale (8,468 Eur), Barriera (5,0808 Eur), Trigger cedole (6,351, 5,9276, 5,5042, 5,0808 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 22/02/2021 a 8,077 Eur, pari al 95,38% del livello iniziale)

Analisi dinamico-oggettiva

Plug Power per ora risulta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed ad un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 922,84 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data da Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, data da Pr Sott; rosso per decrementi/perdite; verde per aumenti/guadagni) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:

Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola (assieme a quelle eventualmente non corrisposte in precedenza grazie all’effetto memoria) ottenendo 1090 euro se Plug Power non scende oltre il -21,98% dall’attuale quotazione, corrispondenti ad un rendimento del 18,11% rispetto il suddetto prezzo lettera; se Plug Power scendesse con più forza il certificato sperimenterebbe una perdita, in % (zoommare sulla tabella), superiore alla perdita del sottostante WO (il certificato quota con un premio sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).

• Link al certificato Citigroup XS1575018103

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.