Certificate su Fast su Energia USA 25,56% annuo

Interessantissimo Certificato di Vontobel per investire, con un importo di danaro limitato, su un portafoglio di azioni del settore energetico quotato in America.

Il certificato è molto interessante perché, a fronte di diversificazione geoprafica ed in cambio dei dividendi, consente di ottenere interessanti condizioni per l’investitore, ossia la seguente struttura:

• corposo flusso cedolare mensile con effetto memoria del 2,13% (si ricordi i redditi diversi nella compensazione di eventuali minusvalenze), ossia un max del 25,56% annuo
• effetto fast step down sull’autocall attivo dal 3° mese (23/06/2025) e decrescente a step dell’1% ogni mese (fino al penultimo)
• protezione condizionata conservativa su capitale e cedole (50% dei valori iniziali)
• una media scadenza non convenzionale (2 anni e 6 mesi)
• un prezzo prezzo lettera intorno la pari, col SeDeX aperto, a circa 99,50 Euro

Informazioni Quantitative sul Portafoglio Sottostante

Il portafoglio sottostante del certificato di Vontobel è formato da Marathon Petroleum (MPC), Sunrun (RUN) e Plug Power (PLUG), quotati America.

Si può dire di avere a che fare con un portafoglio composto da 3 azioni facenti tutte facenti parte dello stesso settore ma di differenti indiustrie, ossia, rispettivamente: Petrolio, Energia Solare e Batterie ad Idrogeno.

Il rischio

Dato lo stesso core settore, diminuisce il rischio di correlazione (ma si ricordi la diversificazione industriale), ossia diminuisce il rischio che, potenzialmente, anche a causa di un solo sottostante (= eccessiva discesa di prezzo) si possa inficiare la corresponsione di capitale e/o cedole.

Si tratta inoltre di un portafoglio caratterizzato da elevatissimo regime di volatilità implicita.

Aspetti di Analisi Fondamentale

A livello fondamentale dei ratings se ne assegnano i seguenti: Market Screener rileva 2 BUY per MPC e RUN ed 1 HOLD per PLUG; Zacks, in base alla specifica metrica degli utili trimestrali e delle relative stime, assegna 3 HOLD.

Inoltre, solo MPC elargisce dividendi atti alla strutturazione del prodotto.

Vontobel Certificati Memory Cash Collect Fast Step Down: Funzionamento del Payoff e Rendimento Potenziale

Questo certificato è stato emesso da Vontobel il 25/03/2025, ha data di valutazione finale posta al 21/09/2027 (liquidazione il 28/09/2027), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 Euro.

Meccanismo Cedolare ed Effetto Memoria

Il certificato in questione paga corposissimi premi mensili condizionati di 2,13 Euro, cioè se i 3 sottostanti non scendono oltre la metà dei loro valori inziali (ossia con un trigger premio al 50% dei valori iniziali).

In caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di Rimborso Anticipato: Autocall Fast Step Down

Il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger fast step down mensile, a partire dal 3° mese (e fino al penultimo), decrescente a step del 1% ogni mese e dal 100% al 74% dei valori iniziali, aumentando notevolmente le probabilità del rimborso anticipato:

1. se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
2. in caso contrario la vita del prodotto continua.

In altre parole, se alla prima data scatta l’autocall (cioè il valore dei sottostanti è pari o superiore al 100% del loro valore iniziale), si ottengono 3 cedole più il nominale, ossia 106,39 euro, con un rendimento a 3 mesi del 6,92% (28,08% annualizzato). Al contrario si passa alla 2° data di valutazione (sottostanti>=99% Valore Inziali), con potenziale importo di 108,52 Euro e rendimento a 4 mesi del 9,07% (28,04% annualizzato) e così via, fino alla penultima data di valutazione (sottostanti>74% Valori Iniziali e potenziale importo di 161,77 Euro).

NB: dato il prezzo appena sotto la pari, il massimo rendimento annuo si ottiene alla prima data di autocall.

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se alla data di valutazione finale il sottostante Worst Of (WO, ossia con valore finale peggiore rispetto a quello iniziale) non scende sotto la barriera europea, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -. In altre parole si otterrebbero 30 cedole più il nominale.
• in caso contrario il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante WO, ossia pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per il rapporto fra valore finale e valore finale del WO.

Barriera Europea

Da notare la presenza della barriera europea. Grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Opzione Quanto

Da notare anche la presenza dell’Opzione “Quanto“. Per questi prodotti il valore dell’attività sottostante è convenzionalmente indicato in Euro, ed in questo modo il rischio di cambio è eliminato. In altre parole, nonostante il titolo su cui sia scritto il certificato sia denominato in USD, il prodotto paga un importi in Euro, non lasciando l’investitore esposto a variazioni favorevoli (in caso di ribasso) o sfavorevoli (in caso di rialzo) del tasso di cambio EUR/USD.

Il portafoglio sottostante ed il Worst Of

I livelli chiave sul portafoglio sottostante – di questo certificate targato Vontobel – sono i seguenti:

SUN -> Valore Iniziale (6,59 USD), Barriera/Trigger Cedola (3,295 USD), Valore di Mercato (chiusura del 19/03/2025 a 6,38 USD, pari al 96,81% del Valore Iniziale)

MPC -> Valore Iniziale (149,96 USD), Barriera/Trigger Cedola (74,98 USD), Valore di Mercato (chiusura del 19/03/2025 a 148,68 USD, pari al 99,15% del Valore Iniziale)

PLUG -> Valore Iniziale (1,53 USD), Barriera/Trigger Cedola (0,765 USD), Valore di Mercato (chiusura del 19/03/2025 a 1,54 USD, pari al 100,65% del Valore Iniziale)

NB: SUN è il sottostante WO, che si trova a circa il 96,81%.

Analisi dinamico-oggettiva del Payoff a scadenza

In base alle quotazioni attuali del sottostante del certificato di Vontobel, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 99,50 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %), coeteris paribus sugli altri sottostanti:

1. Se il certificato non si è estinto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata se il WO non scende oltre il -48,35% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 163,90 Euro, con un massimo rendimento potenziale lordo a circa 2 anni e 6 mesi del 64,72% (circa 25,96% annualizzato) rispetto il suddetto prezzo lettera.
2. In caso contrario, se il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore leggermente superiore rispetto all’investimento diretto sul sottostante WO stesso (= il prodotto quota con leggerissimo premio sulla componente lineare).

Codice ISIN

DE000VG7X906

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato firmato Vontobel.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.