Investire su Banche Italiane con Cedole Fisse e Protezione Conservativa

All’interno del parco dei Certificati emessi da Vontobel ne balza all’occhio uno interessantissimo, di recente emissione, che consente di investire su 4 società appartenenti al macro-settore finanziario italiano e più precisamente all’industria bancaria italiana.

In tal modo si da la possibilità agli investitori di investire indirettamente su un paniere di azioni – in tema bancario – con un impiego di danaro limitato (100€). Indirettamente perché, a fronte della rinuncia ad eventuali dividendi e salite dei sottostanti – ossia le azioni -, si ottiene un flusso cedolare periodico incondizionato e una protezione ultra conservativa con effetto airbag conservativo su eventualieventuali discese dei sottostanti oltre un determinato livello.

Molto importanti inoltre, l’assoluta efficienza della fiscalità dei certificati e le cedole mensili fisse (redditi diversi in quanto derivanti da derivati cartolarizzati) nella compensazione delle minusvalenze presenti nello zaino fiscale.

Informazioni sui sottostanti

In questo caso, i sottostati del certificato di Vontobel sono quotati in Italia (FTSE MIB) e rappresentati da: Unicredit (UCG), Banco BPM (BAMI), Intesa Sanpaolo (ISP) e Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS).

Le 4 azioni hanno core business praticamente uguale essendo tutte e 4 banche, e sono quindi positivamente correlate. In altre parole diminuisce il rischio di correlazione, ossia il rischio che il valore dei titoli fluttui in modo totalmente indipendente l’uno dall’altro, andando ad inficiare elargizione di cedole o restituzione integrale del nominale anche data da uno solo dei sottostanti.

Essendo banche il loro valore dipende molto dai tassi d’interesse, e quindi dalle banche centrali che decidono i tassi guida e dall’inflazione.

Inoltre il “tris” azionario possiede una quantità di informazione storica sufficiente per analizzare, su stampo quantitativo, i bilanci (ricavi, utili netti, FCF e vari Ratios) o quale sia il processo stocastico (mean reverting, random walk o momentum) che muove fondamentalmente il prezzo dei 3 sottostanti analizzati, potendo ad esempio notare eventuali cambiamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame analizzato.

Ad esempio, dal lato stocastico-tecnico tutte e 4 sono classificate come fortemente momentum (ossia con Hurst>0,5 e Significatività Statistica>98%) su 3 periodi analizzati (ossia 4096, 2048 e 1024 osservazioni di rendimenti logaritmici giornalieri).

Inoltre tutte e 4 le aziende elargiscono dividendi atti alla strutturazione del prodotto.

Si passa ora ad spiegare il meccanismo di base del certificato, riassunto nella struttura e spiegato nel funzionamento del Payoff

Vontobel Certificati Fixed Cash Collect Airbag Step Down: la Struttura

A seguire la struttura del certificato targato Vontobel:

• Barriera europea sul capitale pari al 40% dei valori iniziali
• Strike al 50% dei valori iniziali
• Cedole mensili incondizionate dello 0,75% (9,00% annuo incondizionato) sul valore nominale unitario
• Autocall Trigger Step Down Mensile, attiva dal 6° mese (dal 17.12.2024), decrescente a step del 5% ogni 6 mesi: dal 100% all’80% dei valori iniziali
• Valore nominale unitario di 100 Euro
• Scadenza a 3 anni
• Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 100,60 Euro – intorno alle 11:31 del 21.06.2024 –

Vontobel Certificati Fixed Cash Collect Airbag Step Down: Funzionamento del Payoff

Questo certificato è stato emesso da Vontobel il 17.06.2024 e: ha data di valutazione finale/scadenza posta al 17.06.2027 (liquidazione 24.06.2027), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 Euro.

Questo certificato paga quindi un flusso cedolare mensile incondizionato di 0,75 Euro ogni mese (36 cedole). Senza condizioni significa a prescindere dall’andamento del valore dei sottostanti.

A partire però dalla 6° data di valutazione si attiva l’autocall step down, tale per cui si verificano due scenari potenziali:

1. se il valore di tutti i sottostanti è pari o superiore all’autocall trigger il certificato scade anticipatamente e paga il nominale più la cedola fissa del mese in questione
2. altrimenti il certificato paga il coupon incondizionato e continua la sua vita

A scadenza, se il prodotto targato Vontobel non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• l’investitore riceve il valore nominale più l’ultima cedola incondizionata se ogni sottostante, alla data di valutazione finale, non è sceso sotto la barriera europea (posta al 40% dei valori iniziali): nel computo del payoff si inserisce quindi il valore nominale più tutti e 36 i coupon fissi;
• in caso contrario il Certificate paga l’ultimo premio incondizionato e rimborsa un importo proporzionale al rapporto fra valore finale e strike (che è più basso del valore iniziale, conferendo maggiore protezione) del sottostante WO (Worst Of, ossia con valore finale minore in % rispetto il valore iniziale), considerando però nel computo anche le 36 le cedole incondizionate che attenuano molto l’entità delle perdite sul capitale investito.

Da notare inoltre la presenza della barriera europea: questo tipo di barriera viene osservata solo alla data di valutazione finale.

Ciò implica che, se il sottostante dovesse scendere sotto la barriera durante la vita del certificato per poi risalirvici sopra alla data di valutazione finale, il capitale da rimborsare al valore nominale non viene intaccato. Per maggiori informazioni si legga anche: Certificati: la barriera cos’è e quali tipi ne esistono.

Il portafoglio sottostante e la componente lineare

La situazione attuale sul portafoglio sottostante di questo Certificato a marchio Vontobel è la seguente:

ISP: valore iniziale (3,366 Eur), Barriera (1,3464 Eur), ultimo prezzo registrato a mercati aperti (intorno alle 11:15 del 21.06.2024 a circa  3,45 Eur, pari al 102,50% del valore inziale)

UCG: valore iniziale (33,025 Eur), Barriera (13,21 Eur), ultimo prezzo registrato a mercati aperti (intorno alle 11:30 del 21.06.2024 a circa  33,99 Eur pari al 102,92% del valore inziale)

BAMI: valore iniziale (5,892 Eur), Barriera (2,3568 Eur), ultimo prezzo registrato a mercati aperti (intorno alle 11:30 del 21.06.2024 a circa  6,08 Eur pari al 103,19% del valore inziale)

BMPS: valore iniziale (4,346 Eur), Barriera (1,7384 Eur), ultimo prezzo registrato a mercati aperti (intorno alle 11:30 del 21.06.2024 a circa  4,499 Eur pari al 103,52% del valore inziale)

Codice ISIN 

DE000VD7VJS3

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato a marchio Vontobel.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.