Investire su Tech USA con alto Rendimento

Oggi si torna su un certificato di Vontobel già analizzato e molto interessante, per investire su Tech USA con sconto sulla componente lineare e con alto rendimento annuo, ossia il DE000VC7UCG6.

Il certificato è molto interessante perché a fronte di un alta volatilità implicita dei titoli USA sottostanti, consente di ottenere interessanti condizioni per l’investitore, ossia la seguente struttura:

• un corposissimo flusso cedolare mensile con effetto memoria del 2% (si ricordi i redditi diversi nella compensazione di eventuali minusvalenze), la seconda osservabile il 13/01/2025.
• un’effetto fast step down sull’autocall attivo dal 6° mese (13/05/2025) e decrescente a step dell’1% ogni mese, dal 100% al 77% dei valori iniziali
• una protezione condizionata conservativa su capitale e cedole (50% dei valori inziali)
• un prezzo prezzo lettera sotto la pari (col SeDeX aperto a circa 92,10 Euro)
• una media scadenza non convenzionale (2 anni e 6 mesi)

Il portafoglio sottostante e il WO 

I livelli chiave sul portafoglio sottostante – di questo certificate targato Vontobel – sono i seguenti:

COIN -> Valore Iniziale (317,19 USD), Barriera/Trigger Cedola (158,595 USD), Valore di Mercato (chiusura del 19.12.2024 a 273,92 USD, pari al 86,36% del Valore Iniziale)

MSTR -> Valore Iniziale (367,77 USD), Barriera/Trigger Cedola (183,885 USD), Valore di Mercato (chiusura del 19.12.2024 a 326,46 USD, pari al 88,77% del Valore Iniziale)

MRNA -> Valore Iniziale (42,55 USD), Barriera/Trigger Cedola (21,275 USD), Valore di Mercato (chiusura del 19.12.2024 a 39,56 USD, pari al 92,97% del Valore Iniziale)

NB: il sottostante WO per ora è rappresentato da COIN, al 86,36% del valore iniziale.

Vontobel Certificati Memory Cash Collect Fast Step Down: Rendimento in caso di autocall

Il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger fast step down mensile, a partire dal 6° mese (e fino al penultimo), decrescente a step del 1% ogni mese e dal 100% al 77% dei valori iniziali, aumentando notevolmente le probabilità del rimborso anticipato:

1. se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
2. in caso contrario la vita del prodotto continua.

In altre parole, se alla prima data scatta l’autocall (cioè il valore dei sottostanti è pari o superiore al 100% del loro valore iniziale), si ottiene 5 cedole più il nominale, ossia 110 euro, con un rendimento a quasi 5 mesi del 19,44% (49,26% annualizzato). Al contrario si passa alla 2° data di valutazione (sottostanti>=99% Valore Inziali), con potenziale importo di 112 Euro e rendimento quasi 6 mesi del 21,61% (45,07% annualizzato) e così via, fino alla penultima data di valutazione (sottostanti>77% Valori Iniziali)

Ai prezzi attuali il maggior rendimento annuo si ottiene alla prima data di autocall.

Vontobel Certificati Memory Cash Collect Fast Step Down: P&L a Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se alla data di valutazione finale il sottostante Worst Of (WO, ossia con valore finale peggiore rispetto a quello iniziale) non scende sotto la barriera europea, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -. In altre parole si otterrebbero 29 cedole più il nominale
• in caso contrario il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante WO, ossia pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del WO.

Questa la struttura di rimborso del contratto di Vontobel a scadenza, a mercati americani chiusi ma con quelli italiani aperti:

Fonte: Elaborazione di Investire Oggi

1. Come si può vedere il rendimento massimo potenziale lordo (condizione: sottostanti>50% dei Valori Iniziali) è dato da un totale di 158 Euro a circa di 2,39 anni (2 anni e quasi 5 mesi).
   Ciò corrisponde al 71,55% (circa 29,88% annualizzato), ossia se il WO (coeteris paribus sugli altri sottostanti) non scende oltre il -50,45% dall’attuale quotazione.
2. Al contrario, se il WO scende con più forza si calcola il payoff a scadenza (ossia il valore di rimborso teorico) come il valore nominale moltiplicato per il Valore Potenziale del sottostante WO (dato da Pr. Sottost. nella tabella), il tutto diviso per il Valore Iniziale del WO (il tutto da il Val Rimb Cert). Si può vedere come si ottiene uno sconto sulla componente lineare, perdendo meno del sottostante WO in caso di sforo della barriera.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.